lign="justify"> Першим кроком до розуміння можливих ризиків є розрахунок точки беззбитковості. Вона характеризує той мінімальний обсяг виробництва, при якому ще вдається зберігати нульову рентабельність. Далі будуть розглянуті чотири підходи до оцінки ризику.
. Використання табличних значень ризиків для збільшення ставки (норми) дисконту.
. При реалізації сміливих інвестиційних проектів, в більшій чи меншій мірі означають стрімкий прорив на ринок або його створення, ризик пов'язаний, насамперед, з небезпекою неправильної оцінки майбутнього, в результаті чого, наприклад, збут товару піде незадовільно. Для таких проектів просто необхідна розробка по суті всіх можливих альтернативних умов завершення інвестиційного проекту. Ці альтернативи необхідно зважити за ймовірностями їх здійснення для прийняття остаточного рішення.
. Виявлення найбільш вразливих місць в життєвому циклі інвестиційного проекту. Цей підхід застосовується тоді, коли немає особливої ??різноманітності в його можливих результатах. Оскільки реалізація складного проекту охоплює кілька чітко виражених стадій, то і оцінку ризику доцільно проводити по них, тобто по підготовчій стадії, будівельної стадії і стадії функціонування.
. Аналіз чутливості інвестиційного проекту до обурюють умовам. Даний підхід застосовується до відносно простим проектам і по суті полягає в деякому ускладненні розрахунків за рахунок обліку не просто середніх значень, а характеру розподілів тих випадкових величин, середні з яких використовуються у розрахунках. Навряд чи треба доводити, що попит при всьому бажанні точно (в математичному сенсі) не може бути оцінений.
Який же з них використовувати при підготовці бізнес-плану? Відповідь дуже проста - будь-який, бо ігнорування можливих ризиків представляє для нього незрівнянно більшу небезпеку в порівнянні з вибором не кращого для проекту методу розрахунку ризиків.
Організаційний план знайомить із формою власності, обраної фірмою, питаннями керівництва, розподілу повноважень і відповідальності, типом організаційної структури фірми.
Орієнтирами для складання плану можуть служити наступні питання.
1. Яка форма власності підприємства (товариство, акціонерне товариство і т.д.)?
2. Хто основні пайовики або основні акціонери організації?
. Якщо форма власності акціонерна, - скільки акцій і якого класу всього було випущено і передбачається випустити?
. Які основні положення про права голосування, процедури виплати дивідендів, фінансової конверсії для кожного класу акцій?
. Хто входить до складу ради директорів і правління корпорації? Перерахуйте членів ради директорів і правління із зазначенням імені, адреси, можливо, короткої біографічної довідки. Також необхідно вказати посаду, кваліфікацію, досвід, освіту кожного з них. Краще зробити це у вигляді короткого резюме.
. У чому виражається участь власників і ради директорів у повсякденному управлінні фірмою?
. Як розподіляються повноваження серед керуючих фірми?
. Які основні риси контрактів, що укладаються з менеджерами фірми? Як здійснюються винагороди менеджерів?
. Чи застосовує фірма різні форми участі працівників в акціонерному капіталі фірми? Якщо так, то конкретно які?
. Якою є організаційна структура фірми, спосіб взаємодії підрозділів один з одним? Структуру організації краще зобразити у вигляді схеми, яка наочно пояснить внутрішній устрій організації, взаємодію різних її частин, напрямок організаційних потоків.
Оцінка показників ефективності інвестиційних проектів
Ефективність інвестиційних проектів оцінюється динамічними і статичними методами. Динамічні методи враховують зміну вартості грошей у часі, чисту поточну вартість (NPV), рентабельність інвестицій (PI) - Profitability Index і внутрішню норму окупності (IRR) - Internal rate of return. Статичні методи не враховують зміну вартості грошей у часі, період окупності (Т ок) і рентабельність інвестицій (ROI) - Return of Investments. Дані показники використовуються:
для визначення ефективності незалежних інвестиційних проектів (так звана абсолютна ефективність), коли робиться висновок про прийняття або відхилення проекту;
для визначення ефективності взаємовиключних один одного проектів (порівняльна ефективність), коли робиться висновок про прийняття проекту з кількох альтернативних.
Наведені методи оцінки дійсні тільки для стандартних інвестиційних проектів. Стандартні інвестиційні проекти характеризую...
