"justify"> По-четверте, державі має сенс переглянути точку прикладання фінансування інноваційної діяльності і переорієнтовуватися на фінансування тих її сфер, де прихід приватного інвестора представляється з різних причин малоймовірним.
На нашу думку, виконання зазначених рекомендацій підвищить ймовірність активного інноваційного розвитку Російської Федерації.
Розглянемо значення малого бізнесу для Російської Федерації у сфері інновацій.
У Російській Федерації у фінансуванні інноваційної діяльності малого бізнесу беруть участь Державна корпорація «Банк розвитку і зовнішньоекономічної діяльності», ВАТ «Російський банк розвитку», ВАТ «РВК», Фонд сприяння розвитку малих форм підприємств у науково-технічної сфері, ЗАТ «ММВБ», Загальноросійська громадська організація малого та середнього підприємництва «Опора Росії», Російська Асоціація Венчурного Інвестування, Сбєрбанк.
Підприємства малого бізнесу є головними джерелами інноваційної активності. Підприємництво та інноваційний розвиток також частенько мають на увазі сильну струс для бізнесу - підприємства стартують, домагаються успіху або зазнають невдачі в безперервної боротьби за дозвіл ринкових і технологічних невизначеностей, сприяючи при цьому створенню кращого економічного ландшафту. Через зазначених невизначеностей і нерівномірного розподілу інформації про ринки і технологіях по всьому економічному простору державні фінансові інститути відчувають труднощі в підтримці окремих інноваційних підприємств в рамках свого розуміння ризиків та доходності і здібності керувати ними. З цієї причини інноваційні підприємства залежать від приватних осіб або спеціальних посередників для отримання фінансової підтримки в період їхнього перебування в самій невизначеною фазі свого розвитку.
Такими посередниками можуть служити венчурні компанії.
Мета венчурного фінансування полягає в отриманні надвисокого доходу вкладення грошових коштів, який інвестор отримує у вигляді повернення через іншу кількість років шляхом продажу зрослих в ціні акцій або частки успішно розвивається компанії партнерам по бізнесу на відкритому ринку якої великої компанії, що працює в тій же області, що і розвивається фірма.
Таблиця 2.1 - Обсяг капіталу під управлінням, акумульованого в фондах, діють на російському ринку прямого та венчурного інвестування
ГодОб'ем капіталу, млрд. долл.Прірост,% 20066,28201010,2663201114,3339201215,26
Обсяг знову залучених коштів в абсолютному вираженні склав близько 1310000000. дол., що приблизно в 3 рази менше, ніж у попередньому періоді (4270000000. дол. в 2011 р). Характерно, що багато компаній, що раніше заявляли про заплановане зборі друге (і наступних) фондів в 2012 р скоригували свої плани, перенісши фандрейзинг на 2013-2011 р.р. Це цілком зрозуміло, тому що здійснення виходів з раніше проінвестованих компаній у період 2011-2012 рр. за участі Російської венчурної компанії.
Світовий досвід показує, що найбільш ефективними формами організації венчурного фінансування бізнесу є:
пряме інвестування, яке призводить як до максимізації ризику, так і до обсягів прибутку при вдалому результаті;
спільне инвестирование крупного інноваційного проекту, при якому мінімізується ризик за рахунок розділення його на кілька складових, але разом з тим зменшується і індивідуальна норма прибутку;
участь у незалежних венчурних фондах, що дозволяє розосередити фінансовий ризик, що не вимагає від інвесторів значних вкладень і специфічних для даного роду діяльності навичок управління, так як венчурні фонди створюються і управляються професіоналами ризикових капіталовкладень.
Ресурси в незалежні венчурні фонди можуть надходити не тільки від великих корпорацій, а й з пенсійних фондів, страхових компаній, державних та недержавних фондів підтримки розвитку малого підприємництва та інших організацій.
Механізм венчурного фінансування інновацій в російському бізнесі має певну специфіку: в умовах нерозвиненості російського фондового ринку важко знайти ризиковий капітал, але, тим не менш, російський венчурний капітал в Російській Федерації за останні роки значно виріс.
Як показано на малюнку 3, за підсумками 2013 був показаний більш ніж двократне зростання в порівнянні з результатами 2012, як за числом нових портфельних компаній, так і обсягом інвестицій. За 2013 обсяг інвестицій склав близько 2,7 млрд. Руб., Що становить 45% від обсягу інвестицій і майже вдвічі перевищує обсяг інвестицій, зроблених в 2012 р - 1400000000. Руб.
Малюнок 3 - Інвестиції в малі підприємства в 2010- 2013 рр. в Російській Федерації,%
