привабливість визначається на підставі макроекономічного мультиплікатора. Мультиплікатор показує, наскільки збільшиться валовий внутрішній продукт (ВВП), якщо інвестиції в дану галузь зростуть на одиницю. Мультиплікатор відображає механізм створення непрямих макроекономічних ефектів через додатковий попит в результаті здійснення інвестиційних проектів і функціонування підприємств галузі [30].
Інвестиційний мультиплікатор розраховується на підставі матриці міжгалузевого балансу. Відомо, що макроекономічний мультиплікатор для нафтогазового комплексу більше двох. Це означає, що приріст інвестицій в нафтогазовий комплекс на один рубль (долар) призводить до збільшення ВВП більш ніж на два рубля (долара).
Далі вивчимо інвестиційну привабливість регіону.
Інвестиційна привабливість регіону визначається рядом факторів:
рівнем економічного розвитку регіону: питома вага регіону у ВВП держави, обсяг виробництва на душу населення, рівень самозабезпеченості регіону продуктами харчування, середній рівень заробітної плати, обсяг і динаміка капітальних вкладень на душу населення, кількість підприємств;
рівнем розвитку інвестиційної інфраструктури регіону: число підрядних будівельних компаній, розвиток транспортної мережі, забезпеченість енергоресурсами, страхові компанії, фондові біржі, банківські установи;
демографічною ситуацією: питома вага населення регіону в загальній чисельності населення держави, демографічна структура, рівень кваліфікації працівників;
ринковими чинниками: структура власності в регіоні, кількість іноземних учасників виробничого процесу;
рівнем інвестиційного ризику: політичні, економічні, соціальні, екологічні та криміногенні чинники ризику.
Для того щоб прийняти рішення про інвестування коштів у той чи інший регіон, необхідно провести детальний аналіз інвестиційної привабливості цього регіону.
В якості вихідної інформації для складання рейтингів використовуються статистичні дані щодо розвитку регіонів, законодавчі акти, що мають відношення до регулювання інвестиційної діяльності, результати регіональних досліджень і опитувань, а також публікації у пресі [29].
При складанні практично всіх рейтингів в тій чи іншій мірі використовуються експертні оцінки. У загальному вигляді складання рейтингу включає наступні етапи [27].
Вибирається і обгрунтовується набір показників, найбільш точно, на думку експертів, що відображає стан інвестиційного комплексу регіону.
Кожному показнику або групі однорідних показників присвоюються вагові коефіцієнти, відповідні, їхньому внеску в інвестиційну привабливість регіону.
Розраховується інтегральна оцінка інвестиційної привабливості для кожного регіону.
Серед російських рейтингових агентств важливе місце займає консалтингове агентство «Експерт-РА» [29], яке, починаючи з 1996 р, оцінює рейтинг суб'єктів РФ за умовами інвестування.
Російський страновой і регіональний інвестиційний клімат визначається на основі показників інвестиційної привабливості.
Також інвестиційна привабливість регіону може бути оцінена рівнем інвестиційного потенціалу та рівнем некомерційних інвестиційних ризиків. Відповідно до цього всі російські рег?? они розглядаються в площині «потенціал - ризик» [27].
Рівень інвестиційної привабливості виступає при цьому як інтегральний показник, суммирующий різноспрямований вплив показників інвестиційного потенціалу та інвестиційного ризику.
Інвестиційний потенціал складається у вигляді суми об'єктивних передумов для інвестицій, залежної як від різноманітності сфер та об'єктів інвестування, так і від їх економічного «здоров'я». Інвестиційний потенціал включає вісім приватних потенціалів:
ресурсно-сировинної (середньозважена забезпеченість балансовими запасами основних видів природних ресурсів);
виробничий (сукупний результат господарської діяльності населення в регіоні);
споживчий (сукупна купівельна спроможність населення);
інфраструктурний (економіко-географічне положення регіону і його інфраструктурна забезпеченість);
трудової (трудові ресурси та їх освітній рівень);
інституційний (ступінь розвитку провідних інститутів ринкової економіки);
фінансовий (обсяг податкової бази і прибутковість підприємств регіону);
інноваційний (рівень впровадження досягнень науково технічного прогресу).
Всі перераховані види потенціалу носять узагальнений характер. Кожен з них розраховується як середньозважена сума ряду статистичних показників, а загальний інвестиційний потенціал регіону, у свою чергу, визначається як середньозважена сума приватних потенціалів.
Рівень некомерційного інвестиційного ризику показує ймовірність втрати інвестицій і доходу від них і розраховується як середньозважена сума наступних видів ризику:
економічного (тенденції в економічному розвитку регіону); ...
