фінансового (ступінь збалансованості регіонального бюджету і фінансів підприємств);
політичного (розподіл політичних симпатій населення за результатами останніх парламентських виборів, авторитетність місцевої влади);
соціального (рівень соціальної напруженості);
екологічного (рівень забруднення навколишнього середовища, включаючи і радіаційне);
кримінального (рівень злочинності в регіоні з урахуванням тяжкості злочинів);
законодавчого (юридичні умови інвестування в ті чи інші сфери і галузі, порядок використання окремих факторів виробництва). При розрахунку цього ризику враховувалися як федеральні, так і регіональні закони та нормативні акти, а також документи, які безпосередньо регулюють інвестиційну діяльність або торкаються її побічно.
Резерви поліпшення інвестиційного клімату більшості регіонів пов'язані зі зниженням інвестиційного ризику головним чином за рахунок вдосконалення законодавчої бази діяльності інвесторів.
Істотне підвищення потенціалу для багатьох регіонів потребують значних інвестицій і тривалого часу.
Розподіл регіонів Росії відповідно умовам інвестування показано в таблиці 1.1 [27].
Таблиця 1.1? Розподіл інтересів інвесторів в залежності від рівня ризику, властивого регіону
РіскПотенціал регіонависокійсреднійнізкійНезначітельнийНаіболее переважний для інвесторів, особливо крупнихПрівлекательний для інвесторів, орієнтованих на невеликі, але гарантовані проектиУмереннийВисокійНаіменее переважний для інвестицій
Чим нижче місце, займане регіоном в рейтингу, тим більше проблем йому доведеться вирішувати. Регіони ж, перебувають у середині шкали рейтингів, мають відповідно більше шансів на просування вгору.
Відзначимо, що в сучасній практиці реалізації регіональної інвестиційної політики існує три загальноприйнятих підходу до оцінки її ефективності.
Перша методика розроблена в 2002 році Мінекономрозвитку РФ і реалізується на практиці, друга підготовлена ??інформаційним агентством АК amp; М за підтримки Ради Федерації Федеральних Зборів РФ в 2003 році, третя розроблена рейтинговим агентством Експерт РА .
Рейтинговим агентством Експерт РА за підсумками кожного року аналізується інвестиційна привабливість окремих регіонів Росії. При проведенні дослідження регіональна інвестиційна привабливість визначається двома основними характеристиками: інвестиційним ризиком та інвестиційним потенціалом. Величина інвестиційного ризику показує ймовірність втрати інвестицій і доходу від них. Інтегральний ризик складається з семи видів ризику: законодавчого, політичного, соціального, економічного, фінансового, кримінального та екологічного. Ранг регіону по кожному виду ризику визначався експертно в результаті упорядкування регіонів за значенням індексу інвестиційного ризику - відносного відхиленню від среднероссійского рівня ризику (прийнятий за одиницю).
Інвестиційний потенціал враховує основні макроекономічні характеристики, такі як: насиченість території факторами виробництва, споживчий попит населення та інші показники. Сукупний інвестиційний потенціал регіону складається з восьми приватних потенціалів, кожен з яких у свою чергу характеризується цілою групою показників.
Основними складовими інвестиційного потенціалу є: трудовий; споживчий; інфраструктурний; виробничий; інноваційний; фінансовий; інституційний; природно-ресурсний.
Ранг окремо взятого регіону по кожному виду потенціалу залежить від кількісної оцінки величини його потенціалу як частки (у відсотках) в сумарному потенціалі всіх російських регіонів.
Загальний показник потенціалу або ризику розраховується як зважена сума приватних видів потенціалу або ризику. Показники підсумовуються - кожен зі своїм ваговим коефіцієнтом. Підсумковий ранг регіону розраховується за величиною зваженої суми приватних показників. У результаті кожен регіон характеризується не тільки рангом, але і кількісною оцінкою, що дозволяє встановити, наскільки великий його потенціал як об'єкта інвестицій і до якої міри великий ризик інвестування в даний регіон.
Оцінка ваг вкладу кожної складової загальної оперативної чи інтегральний ризик виходить в результаті опитувань, проведених серед експертів російських і зарубіжних інвестиційних, консалтингових компаній та підприємств у відповідному році. В якості експертів також залучаються керівники інвестиційних департаментів ряду суб'єктів Федерації.
Таким чином, можна констатувати, що різні методики характеризують ефективність реалізації інвестиційної політики з позицій різних показників. На думку автора, в сучасних умовах необхідна комплексна оцінка ефективності реалізації інвестиційної політики на базі нових інструментів, я...
