грошей. Але ця процедура не дозволяє визначити рівень необхідних грошових залишків. Це стає можливим завдяки введенню в рівняння поряд з відносною дохідністю загального розміру багатства. Реальний дохід (), таким чином, являє обмеження за багатством. При заданих схильностях (виражені змінної) економічні суб'єкти максимізують дохід з урахуванням бюджетного обмеження, визначаючи їх загальним багатством і відносними доходами, одержуваними від наявних у них активів. [1]
Поява монетаристської концепції попиту нагроші на ряд десятиліть захопило економічну думку на пошук статистично надійних рівнянь попиту нагроші. Зокрема, даного питання присвячено ряд робіт Дж. Джадда і Дж. Скеддінг, А Мельцера, С. Голдфельда. Рівняння подібного типу стали дуже популярними і отримали статус стандартних рівнянь попиту на гроші .
Проте надалі дослідження показали неточність прогнозу попиту на гроші, одержуваного з використанням подібних рівнянь, що свідчило про нестійкість попиту на касові залишки. Головна проблема полягала в неврахований в моделях монетаристів факторі пропозиції грошей. Як підкреслював американський економіст Н. Калдор, наполегливі спроби Фрідмена обгрунтувати кількісну теорію з іомощио стабільної функції попиту нагроші або стабільної швидкості ... перебувають у критичній залежності про того, чи є кількість грошей екзогенною величиною, установлюваної на розсуд органів фінансового контролю безвідносно до попиту нагроші .
Питання про можливість і реальність екзогенної грошової емісії нерозривно пов'язаний з кредитної природою сучасних грошей. Кредитні гроші є збірним поняттям. " Загальний мінової еквівалент, втілений в кредитних грошах, відповідає еквіваленту світу товарного. Його можна розглядати як еволюційну форму класичного загального еквівалента.
Демонетизація золота призвела до втрати важливої ??складової частини загального еквівалента: утратилась абстрактна вартість золотої субстанції грошей, а також споживча вартість грошового товару. У загального еквівалента залишилися лише мінова вартість і формальна споживча вартість грошей" . У кредитній формі грошей зовнішнім втіленням вартості виступає боргове зобов'язання як носій товарного капіталу.
Кредитна природа сучасних грошей виявляється в способах їх емісії, які пов'язані з кредитуванням банківською системою економічних суб'єктів і держави. Обсяги пропозиції кредитних грошей, таким чином, тісно пов'язані з депозитною базою банківської системи. Слід також підкреслити, що якщо спочатку основними формами кредитних грошей були векселі, банкноти і чеки (як основна форма депозитних грошей), то основною тенденцією останнього століття став розвиток такої форми кредитних грошей, як електронні депозитні гроші.
Монетаристи відкидають кредитну природу сучасних грошей, оскільки таке трактування свідчить про наявність пасивної реакції грошової маси на зміну товарообігу, що суперечить екзогенному принципом емісії платіжних засобів в монетаристських схемах. [2]
Для підтвердження регульованості грошової маси з боку центрального банку монетаристи використовують поняття грошового мультиплікатора, заснованого на регулюванні грошової бази. До складу грошової бази включені: сума готівки, випущених в обіг, залишки на резервних рахунках комерційних банків у центральному банку. Модель база - мультиплікатор відіграє важливу роль в обгрунтуванні монетаристського тези про автономність грошової маси.
Дана концепція зазнала критики послідовників кейн- сіанской школи - Дж. Тобіна, Н. Калдора. Вони підкреслювали, що в економіці, заснованій на обіг кредитних грошей, грошова маса змінюється в прямій?? авісимий від попиту економічних суб'єктів на готівкові гроші і банківські депозити.
Разом з тим В.М. Усоскин справедливо звертає увагу на поверхневий характер протиріч двох теоретичних напрямів фінансового аналізу економіки. Представники кожної фракції в запалі суперечки навмисно спрощують картину, вихоплюючи і абсолютизуючи окремі риси грошового механізму. Сучасний процес формування грошової маси вельми складний і знаходиться під впливом різноманітних економічних сил, що діють в різних, часом протилежних напрямках ... Кредитні канали випуску грошей не гарантують повної відповідності цього випуску попиту господарства і не усувають самостійності та автономності процесів в грошовій сфері, їх зворотного впливу на кон'юнктуру ... незбалансованість грошового обігу є реальним фактом raquo ;. [18]
Сучасні грошові системи поєднують в собі кредитну і паперово-грошову природу, оскільки є висока можливість держави як елемента економічної системи формувати попит на гроші. Дане положення знаходить підтвердження в системі кредитування банківською системою держави, яка знижує взаємозв'язок і взаємозумовленість між пропо...
