рації.
Валютний ризик відноситься до цінових ризиків. Він виникає при формуванні активів і залученні джерел коштів з використанням іноземних валют. Тому валютний ризик присутній у всіх балансових і забалансових операціях з іноземною валютою.
Ключовим чинником, що характеризує будь-яку валюту, є ступінь довіри до валюти резидентів і нерезидентів. Довіра до валюти - складний багатофакторний критерій, що складається з декількох показників (наприклад, показник довіри до політичного режиму - ступінь відкритості країни, лібералізація економіки і режим обмінного курсу, експортно-імпортний баланс країни, базові макроекономічні показники і т.п.). Однак це стосується тільки певного типу режиму валютного курсу, а саме - вільно плаваючого курсу. На сьогоднішній день у світовій практиці існує кілька типів режимів валютних курсів в залежності від специфіки країн.
Під курсом валюти розуміється ціна грошових одиниць однієї країни, виражена в грошових одиницях іншої країни. Визначення курсу валют називається їх котируванням. Повна котирування включає визначення курсу покупця (покупки) і курсу продавця, у відповідності з якими банки купують і продають котирувану валюту. Котирування валют діляться на прямі і непрямі. При прямому котируванню вартість одиниці іноземної валюти виражається в національній грошовій одиниці:
Курс прямий=Національна валюта/Іноземна валюта.
При непрямої котируванні за одиницю прийнята національна грошова одиниця, курс якої виражається в певній кількості іноземної валюти:
Курс непрямий=Іноземна валюта/Національна валюта.
Приклад прямого котирування в Росії: 1 дол. США=33 руб. 41 коп., Непрямої котирування: 1 руб. =0,03 дол. США.
Між прямої і непрямої котируваннями існує обернено пропорційна залежність:
Курс непрямий=1/Курс прямій.
При котируванні валют використовуються також їх крос-курси. Крос-курс є співвідношенням між двома валютами по відношенню до третьої валюти.
За часом реалізації валютних угод розрізняють курси спот і курси форвард. Курсом спот називається курс валюти, встановлений на момент укладання угоди за умови обміну валютами банками-контрагентами на другий робочий день з дня укладення угоди, тобто курс за готівковими операціями. Курс форвард характеризує очікувану вартість валюти через певний період часу і являє собою ціну, за якою дана валюта купується або продається за умови її поставки на певну дату в майбутньому, - тобто це курс за строковими угодами. Теоретично курс форвард може дорівнювати курсу спот, однак на практиці він завжди виявляється або вище, або нижче. Якщо курс форвард вище курсу спот, він буде дорівнює сумі курсу спот і відповідної різниці - форвардної маржі, яка в даному випадку називається премією. Якщо курс форвард нижче курсу спот, він являє собою курс спот, з якого віднята форвардна маржі, звана в цьому випадку дисконтом.
Валютний ризик безпосередньо залежить від зміни валюти курсів в часі. Зміна валютного курсу вимірюється за допомогою індивідуальних індексів валютного курсу. На зміна валютного курсу впливають не лише попит і пропозиція на дану валюту, але і попит і пропозиція на валюту, по відношенню до якої встановлено курс. Тому для аналізу валютного ризику використовується індекс ефективного валютного курсу, який дозволяє більшою мірою врахувати валютний ризик. Він визначається відношенням середньозважених курсів валют різних країн («валютного кошика») поточного і базисного періодів.
На обмінний курс в значній мірі можуть вплинути тенденції економічного розвитку країни і різні політичні моменти, починаючи зі змін в політиці валютного регулювання і закінчуючи ступенем соціальної напруженості.
Співвідношення валют називається «валютною позицією». У випадку, якщо банківські вимоги і зобов'язання за визначеною іноземній валюті виявляються не рівними, то тут буде наличествовать відкрита валютна позиція. Отже відкрита позиція складається з різниці між залишками коштів в інвалюті, через що не збігаються активи і пасиви в певних пасивах цього банку.
Відкрита позиція поділяється на такі види:
Довга валютна позиція - (Long position) - така позиція позначає те, що вимоги по цій валюті перевершують зобов'язання (кількість купленої позиції перевищує частку проданої валюти);
Коротка валютна позиція - (Short position) - така позиція означає, що загальна частка купленої валюти дещо перевищує частку проданої валюти (зобов'язання перевершують вимоги).
Всі відкриті валютні позиції - це ризики потерпіти збитки. Валютний ризик - це ризик втрати валют...
