ерлінгів Японська ієна Швейцарський франк Бразильський реал Південно-африканський ранд Мексиканське песо ЄВРО Канадський долар
Одним з найзначніших утруднень є розуміння методу котирування, і прийняття відповідного рішення про купівлю або продаж ф'ючерсів.
Котирування всіх валютних ф'ючерсів здійснюється на американських умовах raquo ;, тобто в доларах за кожну одиницю валюти. Наприклад, котирування вересневого ф'ючерсу на євро 0.5848 означає, що для покупки одного євро потрібно 58.48 центів.
Розмір кожного ф'ючерсного контракту на валюту виражається у вигляді фіксованої суми відповідній валюті. Наприклад, покупець ф'ючерсу на Євро погоджується на поставку йому 125000 євро.
Сума кожного контракту визначається доларової ціною, помноженої на число валютних одиниць. Використовуючи котирування вересневого ф'ючерсу 0.5848, отримуємо суму контракту
* 125000=$ 73000.
Це і є сума, яку довгий заплатить короткому в обмін на поставку 125 000 євро.
На противагу іншим фінансовим інструментам, де прибутки, і збитки складаються з абсолютних змін цін, прибутки та збитки на валютних ринках складаються з відносних змін цін між інструментами, наприклад, долар зміцнюється відносно євро. Вартість долара не може зрости в ізоляції і завжди змінюється відносно інших валют.
Коли долар зміцнюється щодо (наприклад) євро, котирування відповідного ф'ючерсу змінюється, відбиваючи той факт, що для купівлі одиниці валюти потрібно менше доларів. Якщо долар слабшає щодо євро, це також позначиться на котируванні ф'ючерсу, що показує, що для покупки одиниці валюти потрібно більше доларів.
Мінімальна зміна ціни валютних контрактів змінюється від продукту до продукту. Наприклад, мінімальна зміна ціни ф'ючерсів CME на євро становить 0.0001, тобто 1/100 цента або 1/10000 долара.
Розмір контракту дорівнює 125000 євро, отже, мінімальна зміна ціни становить:
000 * 0.0001=$ 12.50
Для розрахунку прибутку або збитку застосовується наступна формула:
ЧИСЛО мінімальні зміни ЦІНИ * ВАРТІСТЬ МІНІМАЛЬНОГО ЗМІНИ ЦІНИ * ЧИСЛО КОНТРАКТІВ
Приклад: Інвестор купує 7 ф'ючерсів на євро за 0.6012.
Через два дні він продає 7 ф'ючерсів по 0.6123 і закриває позицію.
Кількість мінімальних змін ціни=(0.6123 - 0.6012) /0.0001=111
ЧИСЛО мінімальні зміни ЦІНИ * ВАРТІСТЬ МІНІМАЛЬНОГО ЗМІНИ ЦІНИ * ЧИСЛО КОНТРАКТІВ
* $ 12.50 * 7=$ 9712.50 ПРИБУТКУ
2.2 Валютний ризик і валютна позиція
Ведення бізнесу в якій-небудь галузі економіки супроводжується різними ризиками, під впливом яких імовірність збитків або недоотримання прибутку збільшується в десятки разів. Очевидно, що для компанії, що здійснює свою діяльність у фінансовому секторі, найбільшу небезпеку становить валютний ризик, тобто ймовірність настання небажаних наслідків у результаті зміни курсової вартості іноземних валют по відношенню до національної валюти або ж зміною рівня доходів, отриманих за кордоном, у момент їх конвертації в основну валюту.
Ризик - це ситуативна характеристика діяльності будь-якого виробника, відображає невизначеність її результату і можливі несприятливі наслідки у випадку неуспіху. Ризик виражається ймовірністю отримання таких небажаних результатів, як втрати прибутку і виникнення збитків слідстві неплатежів за виданими кредитами, скорочення ресурсної бази, здійснення виплат за позабалансовими операціями і т.п. Але в теж час, чим нижче рівень ризику, тим нижче і ймовірність отримати високий прибуток. Тому, з одного боку, будь-який виробник намагається звести до мінімуму ступінь ризику і їх декількох альтернативних рішень завжди вибирає то при якому рівень ризику мінімальний, з іншого боку, необхідно вибирати оптимальне співвідношення рівня ризику і ступеня ділової активності, прибутковості.
У вузькому сенсі валютний ризик становить ризик курсових втрат. Більш широке визначення виходить з того, що валютний ризик - це небезпека валютних втрат, пов'язана зі зміною курсу іноземної валюти по відношенню до національної валюти при проведенні зовнішньоторговельних, кредитних, валютних операцій, операцій па фондових і валютних біржах, або «небезпека валютних втрат у результаті зміни курсу ціни валюти до валюти платежу в період між підписанням контракту і проведенням за ним платежу ». Ціна валюти в даному випадку представляє грошову одиницю, в якій в контракті виражена ціна, а валюта платежу - валюту, в якій оплачується товар при проведенні опе...
