годи динаміка валютних курсів і динаміка товарних цін не збігалися, те сума платежу змінюється на різницю між відхиленням цін і курсів.
4.Компенсаціонная угода для страхування валютних ризиків при кредитуванні: сума кредиту ув'язується з ціною у визначеній валюті (Може використовуватися кошик валют) товару, що поставляється в рахунок погашення кредиту.
До теперішнього часу валютні застереження, як метод страхування валютних ризиків експортерів і кредиторів, в основному на практиці перестали застосовуватися. Замість них з початку 70-х років стали застосовуватися сучасні методи страхування: валютні опціони, форвардні валютні операції, валютні ф'ючерси, міжбанківські операції "своп".
2.3 Валютні опціони
Валютний опціон - угода між покупцем опціону і продавцем валют, яка дає право покупцеві опціону купувати чи продавати за визначеним курсом суму валюти протягом обумовленого часу за винагороду, що сплачується продавцю. p> Валютні опціони застосовуються, якщо покупець опціону прагне застрахувати себе від втрат, пов'язаних зі зміною курсу валюти у визначеному напрямку. Ризик втрат від зміни курсу валют може бути декількох видів.
Приклад. Експортер та імпортер уклали контракт, за яким експортер зобов'язувався поставити партію товарів імпортеру на умовах поновлюваного акредитива. Після поставки частини товару експортер відмовився допоставити частину, що залишилася, пославшись на невиконання імпортером умов постачання. Імпортер порушив проти свого контрагента судовий процес, вимагаючи завершити постачання і відшкодувати збитки. Таким чином, експортер ризикує програти справу і понести збитки через прогнозоване падіння курсу валюти ціни. Прагнучи убезпечити себе від цього ризику, експортер купує опціон продавця цієї валюти й у випадку несприятливого для себе результату справи і знецінення іноземної валюти буде мати можливість продати свій виторг (Реалізувати опціон) по заздалегідь обумовленому курсу. Якщо ж він виграє справу або курс іноземної валюти не зменшується, то експортер не реалізує опціон, втрачаючи при цьому виплачену продавцю опціону премію, але все одно мінімізує свої збитки.
Приклад. У зв'язку з підвищенням ФРС процентної ставки по долару інвестор з Німеччини придбав долари і розмістив їх на 6-ти місячний депозит в американському банку. Одночасно з цим він купує опціон продавця цієї валюти, тому що побоюється, що за час дії депозитного договору курс долара може впасти нижче розрахованого їм значення і він реально понесе збитки. У разі, якщо це відбудеться, інвестор реалізує опціон і продасть долари за встановленим курсом (вище ринкового), втративши при цьому премію. Якщо курс долара не опуститься нижче критичного рівня, інвестор не реалізує опціон і втрачає тільки премію, сплачену продавцю опціону.
2.4 Валютні ф'ючерси
Валютні ф'ючерси вперше стали застосовуватися в 1972 році на Чиказькому валютному ринку. Валютний ф'ючерс - термінова угода на біржі, представляє собою купівлю-продаж визначеної валюти по зафіксованому на момент укладання угоди курсу з виконанням через визначений термін. Відмінність валютних ф'ючерсів від операцій-форвард у тому, що:
1) ф'ючерси це торгівля стандартними контрактами
2) обов'язковою умовою ф'ючерса є гарантійний депозит
3) розрахунки між контрагентами здійснюється через клірингову палату при валютній біржі, що виступає посередником між сторонами і одночасно гарантом угоди. p> Перевагою ф'ючерсу перед форвардним контрактом є його висока ліквідність і постійне котирування на валютній біржі. C допомогою ф'ючерсів експортери мають можливість хеджування своїх операцій.
Схему хеджування за допомогою фьючерской валютної угоди розглянемо на прикладі російського імпортера, що здійснює платіж за контрактом у доларах (валюта ціни - євро) експортеру з ЄЕС. При підвищенні курсу марки російський імпортер несе збитки, т.к для оплати контракту йому потрібний більше доларів, ніж він розраховував заплатити при укладанні угоди. Щоб застрахувати свій валютний ризик, імпортер дає доручення брокеру укласти на МТБ два ф'ючерсних контракту:
В· один з продажу євро на суму ціни контракту;
В· інший на купівлю доларів на суму, рівну ціні контракту, перерахованої за курсом євро до долара на момент його укладення. p> У цьому випадку, якщо рублеві біржові котирування долара і євро в Росії будуть змінюватися відповідно до тенденцій світового валютного ринку, ризик буде застрахований. Контракт від продажу євро принесе рубльову прибуток у розмірі прирощення курсу євро щодо долара в перерахунку на рублі, а контракт на купівлю доларів застрахує всю угоду від стрибка рублевого курсу. У принципі імпортер може отримати додатковий виграш, якщо створяться сприятливі умови для гри на різниці у взаємній котируванні євро і долара та їх крос-курсу через ...