ої системи, оскільки цінні папери є важливим об'єктом для вкладення банківських ресурсів. Зростання курсів державних і корпоративних боргових паперів розширить заставну базу для рефінансування ЦБ РФ комерційних банків.
Незважаючи на нинішню ситуацію деякого затишшя на ринку корпоративних облігацій і плани Мінфіну РФ істотно збільшити запозичення на внутрішньому ринку, розрив між ринком корпоративних облігацій і держоблігацій надалі буде тільки рости у бік корпоративних.
Саме зараз ринок облігацій дозволяє непогано заробити. На відміну від акцій, у облігацій жорстко встановлені графік платежів і їх розміри. І якщо відсутня необхідність переоцінки паперів за ринковою вартістю, то купівля облігацій навіть за ціною на 10-15% нижче номіналу з урахуванням купонних платежів може приносити прибутковість 25-30% і вище.
Сигналом того, що ринок близький до відновлення, стане відбулося первинне розміщення емітента, пов'язаного з великою компанією першого ешелону. Зі часом прийде черга і ринкових первинних розміщень за високої потреби компаній в позикових коштах.
Висновок
Цінні папери - це необхідні інструменти ринкової економіки. Основними корпоративними цінними паперами є акції та облігації. У сформованій ситуації світової фінансової кризи, автор роботи порадив би особам, які бажають розмістити вільні грошові кошти, придбати корпоративні облігації.
В даний момент, коли в економіці країни поки все хистко й невизначено, більш привабливими на ринку цінних паперів, на думку автора, є саме корпоративні облігації.
перше, облігації приносять гарантований дохід. Вони випускаються в купонної і бескупонной формах, відсотки виплачуються в першочерговому порядку порівняно з акціями, т.к. облігаціонери є тільки лише кредиторами підприємства.
друге, немає обмежень на валюту облігацій, на характер їх звернень (вільно обертаються і з обмеженнями) і володіння ними (іменні і представницькою).
третє, корпоративні облігації мають середній ризик за рахунок формування страхового та викупного фондів. Випуск облігацій забезпечений гарантіями великих компаній банків. p> Тому, інвестору вигідно купувати цей інструмент з фіксованим і гарантованим доходом у цілях надійності своїх вкладень, а емітенту вигідніше тим, що він безпосередньо пов'язаний з інвестором, виплачуючи більш низький відсоток по облігаціях, ніж, наприклад, за банківським кредитом. Так само емітенту найбільш зручні облігації тим, що облігаціонери не втручатимуться в управління підприємством, тому НЕ мають права голосу.
У момент переходу Росії до ринкової економіки ринок цінних паперів був слабо розвинений. У 90-ті роки минулого століття оборот цінних паперів став зростати. Починаючи з 2001 року ринок внутрішнього боргу зростав у середньому на 60% щорічно. І обсяги звертаються випусків облігацій до 2008 році більш ніж в 26 раз став перевищувати обсяги 2001 року. p> Зростання ринку в 2006-2007 роках відбувся переважно за рахунок випусків облігацій третього ешелону (Агросектор, торгівля, продукти харчування, будівельники і т.д.). p> У відсутності реальних дефолтів кредитною якістю емітентів не приділялося належної уваги, внаслідок чого відбувався безконтрольне зростання боргового навантаження компаній.
За даними КІТ Фінанс в структурі випусків (до кризи) на частку першокласних позичальників (ЛУКОЙЛ, РЖД, Газпром, РусГідро і т.д.) припадало близько 23%, на емітентів другого ешелону (Телекоми, ОГК, ТГК, металургія і т.д.) - 27%, на емітентів третього - 50%. p> Таким чином, безконтрольне зростання рублевого боргу і світова фінансова криза в 2008 році зробили свою справу. Відбулося значне зниження рівня ліквідності, яке проявилося найсильнішим обвалом на ринку корпоративних облігацій.
У середині червня минулого року, за даними журналу РЦБ від 16 грудня 2008 року, лісопромисловий холдинг "Міннеско" у зв'язку з різким погіршенням фінансового стану допустив дефолт за своїми облігаціях, що не виплативши купон і не виконавши свої зобов'язання по оферті. Після цього послідувала низка технічних дефолтів.
Але, на думку багатьох фінансових аналітиків, в ситуації, що склалася відбувається очищення від слабких емітентів-позичальників, т.е виживуть найбільш пристосовані або найбільш важливі для стратегічних інтересів держави компанії, емітенти з високим борговим навантаженням або перейдуть під контроль більших гравців ринку, або оголосять про дефолт.
Можливо, будуть переглядатися стандарти рублевих облігацій, тому що в даний момент відсутня судова практика у разі дефолту за облігаціями, і інвестори стануть більш вимогливими до юридичного захисту своїх прав, до кредитною якістю підприємства-позичальника.
За думку Шабаліна, зниження прибутковості облігацій сприятиме зменшенню процентних ставок по кредитах. Стабілізація котирувань цінних паперів надасть позитивний вплив на стійкість банківської системи, оскільки цінні ...
