алежали фінансові результати діяльності кредитних организаций, небанківських фінансових інститутів і нефінансових підприємств через зміни рублевої вартості їхніх валютних активів і зобов'язань.
В даний час, як видно з гістограми, сумарний оборот валютного ринку знизився.
В даний час, як видно з гістограми, сумарний оборот валютного ринку знизився. Структура внутрішнього валютного ринку представлена ​​наступним чином (рис. 2).
В
Рис. 2
Таким чином, у першому півріччі 2009 року внутрішній валютний ринок залишався одним з найбільш значущих сегментів російського фінансового ринку. Цінові та об'ємні індикатори, що характеризують кон'юнктуру ринку, в аналізований період відрізнялися високою волатильністю. Після серйозного погіршення в кінці 2008 року і на початку 2009 року в умовах світової фінансово-економічної кризи, ситуація на внутрішньому валютному ринку стала поступово стабілізуватися. Його учасники адаптувалися до змін ринкової кон'юнктури. Інфраструктура біржового та позабіржового сегментів внутрішнього валютного ринку зберігала свою працездатність в повному обсязі.
Найважливіший сегмент фінансового ринку Росії - ринок цінних паперів, що представляє собою сукупність економічних відносин, що виникають між різними економічними суб'єктами з приводу мобілізації та розміщення вільного капіталу в процесі випуску та обігу цінних паперів.
Ринок торгівлі російськими цінними паперами включає в себе російський ринок, Лондонський, Німецький, Нью-Йоркський та ін На зарубіжних ринках розміщуються депозитарні розписки та єврооблігації.
Російський ринок цінних паперів - це змішана модель фондового ринку: на ринку є і комерційні банки, і внебанковские інвестиційні інститути. У США комерційні банки мають обмеження на операції з цінними паперами.
На російському ринку цінних паперів панували державні та муніципальні цінні папери, успішно конкурували з банківськими та корпоративними цінними паперами. Прибутковість цінних паперів становила в окремі періоди до 123% річних. Однак висока прибутковість цінних паперів за законами ринку означала високий ступінь ризику і робила російський ринок ризикованим.
Російський ринок цінних паперів у періоди до 2007 року не виконував свого основного призначення - перерозподілу грошових коштів на цілі продуктивних інвестицій. Ринок був невеликий за обсягом, багато цінні папери були неліквідні. Чи не були розвинені інфраструктура ринку та технологія торгівлі. Був відсутній відкритий доступ до інформації. Попит на цінні папери був низький. Частка нерезидентів становила приблизно одну третину. У 1996 році вони були допущені на первинний ринок, а потім на вторинний ринок. Крім того, в 1996 році Росія була включена в індекс IFC. Це означало, що всі великі інвестиційні фонди світу, що вкладають кошти в країни, виділяли від1 до 3% своїх коштів для інвестування в економіку РФ. У період 1997-1998 років частка нерезидентів скоротилася до 18%, а потім і зовсім обнулилася в результаті кризи в Росії.
Багато з вищеназваних особливостей були пов'язані з нерозвиненістю російського ринку цінних паперів.
У сучасний період, в період дії світової фінансової кризи російський ринок цінних паперів починає своє поступове відновлення. Нагадаю, що в листопаді 2008 - лютому 2009 втрати російського фондового ринку за індексом РТС склали 80% (Американський індекс S & P 500 -45%; німецький DAX -47%; японський Nikkei 225 -56%). У першому півріччі 2009 р. на російському ринку акцій намітилися ознаки поліпшення ситуації. З лютого почалася поступова активізація операцій з акціями на вторинному ринку, і в останній декаді місяця відбувся розворот цінової динаміки після обвального падіння котирувань інструментів у другій половині 2008 - січні 2009 р. Позитивний вплив на стан ринку акцій надала стабілізація ситуації на внутрішньому валютному ринку, підвищення цін на світових нафтовому та фондовому ринках. Однак відновлення зростання котирувань російських акцій було пов'язано в основному з припливом короткострокового спекулятивного капіталу, в тому числі іноземного, на ринок акцій. Приплив довгострокових інвестицій на вітчизняний фондовий ринок стримували відсутність відчутних позитивних змін у стані світової і російської економіки невизначеність майбутньої динаміки котирувань російських цінних паперів. Таким чином, російський ринок акцій як і раніше залишався вкрай уразливим до зміни напрямку потоку капіталу портфельних інвесторів і, отже, до можливості нової суттєвої цінової корекції.
На початку 2009 р. на російському фінансовому ринку зберігалися негативні тенденції останніх місяців 2008 року. Тривав відплив капіталу іноземних інвесторів із вітчизняного фондового ринку, хоча щомісячні обсяги виведення коштів нерезидентів в січні-березні 2009 р. були істотно менше, ніж у червні-грудні 2008 р. Це пом'якшувало вплив даного чинника на динаміку котирувань ро...
