сійських цінних паперів, які з останньою декади лютого впевнено підвищувалися. У квітні-травні 2009 р. кошти нерезидентів стали повертатися на російський ринок акцій: за даними ФБ ММВБ, сальдо операцій нерезидентів з акціями на вторинному ринку (обсяг купівлі мінус обсяг продажу) було позитивним.
Активне скуповування нерезидентами російських ліквідних акцій сприяла збільшенню попиту на них з боку вітчизняних інвесторів і прискоренню темпів зростання котирувань. У результаті до початок червня ціни більшості акцій досягли максимальних значень першого півріччя 2009 року. Незважаючи на те, що спостерігався в квітні-травні 2009 р. приплив іноземного капіталу носив в основному короткостроковий характер, його вплив на російський фінансовий ринок у цілому було позитивним. Зростання інтересу інвесторів до російським інструментам послужив сигналом про зниження інвестиційних ризиків на внутрішньому фінансовому ринку і відкрив нові можливості для російських компаній з реструктуризації і рефінансування їх боргу, що підлягає погашенню в 2009-2010 роках.
індекс ММВБ за підсумками першого півріччя 2009 р. підвищився на 56,8% порівняно з кінцем 2008 р. і на закриття торгів 30 червня 2009 досяг 971,55 пункту. Діапазон його коливань в аналізований період становив 553,62-1206,20 пункту. Індекс РТС підвищився на 56,2% і на закриття торгів 30 червня 2009 досяг 987,02 пункту, змінюючись у Протягом аналізованого періоду в діапазоні 498,20-1180,56 пункту.
Таким чином, незважаючи на намітилися в першому півріччі 2009 р. позитивні зрушення, ситуація на російському ринку акцій залишається нестабільною. Він як і раніше украй уразливий до зміни напрями і величини потоку капіталу, коливань кон'юнктури світових фондового і нафтового ринків, змін зовнішнього новинного фону. Це пов'язано з обмеженим присутністю на вітчизняному ринку акцій консервативних інвесторів і непривабливою для акціонерів дивідендною політикою російських емітентів. Подальший розвиток російського ринку акцій залежатиме від швидкості відновлення вітчизняної та світової економік, створення ефективної системи корпоративного управління, що дозволить залучити на російський ринок акцій значні грошові кошти консервативних інвесторів, у тому числі роздрібних.
Ринок похідних фінансових інструментів за обсягом біржових торгів займає третє місце після валютного ринку і ринку акцій. Ринок деривативів тісно пов'язаний з ринками базових активів - ринком акцій, валютним, грошовим і товарним ринками, тому зміна кон'юнктури на ринках базових активів оперативно відбивається на ринку деривативів. У зв'язку з цим темпи відновлення окремих сегментів термінового біржового ринку значно різнилися, перебуваючи в залежності від темпів відновлення ринків відповідних базових активів.
У першому півріччі 2009 р. на російському ринку похідних фінансових інструментів намітилися ознаки стабілізації. З лютого поступово відновлювалася активність учасників біржових торгів, значно знизилися в другій половині 2008 р. Сумарний оборот торгів терміновими контрактами на російських біржах в 2009 році склав 5400000000000. руб. (8,3 і 6,2 трлн дол. Руб. У першому та другому півріччі 2008 р. відповідно).
Таким чином, під другому півріччі 2009 р. ситуація на російському ринку похідних фінансових інструментів частково стабілізувалася, що проявилося в позитивній динаміці оборотів торгів на окремих сегментах ринку і відновлення введення в обіг нових інструментів. Однак сумарні відкриті позиції за строковими біржовими контрактами, що відображають ємність і розвиненість ринку, не відновилися в колишніх обсягах. Подальше розвиток російського термінового ринку буде залежати від кон'юнктури ринків основних базових активів, а також від вдосконалення системи управління ризиками на строкових біржах. p> 2.3 Роль посередників на фінансовому ринку Росії
Найважливішу роль у переміщенні коштів у рамках фінансової системи відіграють фінансові посередники, взаємодіючі з господарюючими суб'єктами, населенням і між собою. Їх діяльність, по суті, зводиться до акумулювання невеликих заощаджень багатьох дрібних інвесторів і подальшого довгострокового інвестування акумульованих засобів. Останнім часом все більше інвестицій здійснюється через фінансових посередників. Основна роль фінансових посередників у розвитку економіки будь-якої держави полягає в забезпеченні ефективного функціонування механізму залучення інвестицій. Рівень інвестицій істотний вплив на обсяг національного доходу суспільства. Інвестиції (Капіталовкладення) в масштабах країни визначають процес розширеного відтворення. Крім того, залучення коштів населення в господарське життя країни забезпечує не тільки уливання істотних грошових коштів у економіку, а й підвищує трудову мотивацію населення, активізує економічну активність приватних осіб, а також знижує рівень соціальної напруженості в країні. Тому проблема залучення і акумулювання коштів насел...
