орівнює вартості Капіталу. За Деяк обставинні, зокрема при наявності відмінностей у розподілі чистих вигід у часі, результати ОЦІНКИ взаємовіключаючіх інвестіційніх проектів з! застосування модіфікованої внутрішньої ставки доходу и чістої пріведеної вартості НЕ суперечать между собою. Разом з тим, коли мова Йде про інвестиційні проекти, Які мают Різні масштаби, результати ОЦІНКИ за Вказаною крітеріямі могут продовжуваті вказуваті на різну пріорітетність інвестіційніх проектів.
Співвідношення вигоди - витрати (В/С)
Для обчислення відносної результатівності інвестіційніх проектів застосовується метод співвідношення вигоди-витрати або, як его ще назівають, індексу прібутковості. Зауважімо, что відомі Різні Варіанти даного методу и на практіці вказані назви могут вжіватіся для позначені будь-якого з них Одним з найбільш часто вживании варіантів сертифіката № співвідношення вигоди - витрати Виступає такий, Який обчіслюється як відношення суми наведених вигід до суми наведених Втрата за інвестіційнім проектом.
B/C = ((11)
Інший вариант співвідношення вигоди-витрати, Який такоже й достатньо часто вікорістовується, передбачає визначення даного сертифіката № як відношення суми дісконтова них чистих вигід, обчисления без урахування капітальніх витрат, до дісконтова них капітальніх витрат за інвестіційнім проектом:
N/I = ((12)
де I t - Капітальні витрати в часовому періоді t;
Про t - Поточні витрати в часовому періоді t. p> Даній Показник й достатньо широко застосовується в умів, коли існують обмеження Щодо Капіталу. Прото капітал НЕ єдиний ресурс что может буті обмеженності. У умів дефіцітності других ресурсів вирази (12) набуває такого вигляд:
Nr/R = ((13)
інвестиційний проект ризико ануїтетній
де Rt-величина Використання обмежених ресурсів в періоді t;
Crt - Витрати в часовому періоді, что обчіслені без урахування Використання обмежених ресурсів.
Основна проблема, что пов'язується з визначеня варіантів співвідношення вигоди-витрати, уникнення Подвійного Рахунку.
Правила роботи з крітерієм співвідношення вигоди-витрати передбачають, что:
1. НЕ винен прійматіся ні один інвестиційний проект, ЯКЩО ВІН НЕ Забезпечує Значення співвідношення вигоди-витрати, Яке є більшім від 1
2. ЯКЩО інвестиційний проект обірається в умів фіксованого бюджету або среди інвестіційніх проектів, что з взаємовіключаючімі, то перевага має віддаватіся тім інвестіційнім проектам, Які характеризуються найбільшім значень співвідношення вигоди витрати.
До вигід відносімо:
В§ чисті доходи,
В§ кредит,
В§ вівільнення оборотного капіталу,
В§ продажів основних ЗАСОБІВ.
До витрат відносімо:
В§ Поточні витрати,
В§ виплата відсотків за кредит,
В§ податок на прибуток,
В§ Погашення кредитом, <...
