( NVP - net present value);
- внутрішня норма прибутковості ( IRR - internal rate of return);
- індекс рентабельності інвестицій ( PI - profitability index);
- коефіцієнт ефективності інвестицій ( ARR - average rate of return).
Будь-який інвестор прагне якомога швидше повернути вкладені в проект кошти. Часовий період, за який інвестиції повністю відшкодовуються, прийнято називати періодом окупності.
Припустивши, що сума доходу від інвестицій, одержувані в різний час, не змінюють своєї вартості, тоді спрощена період окупності ( PP ) дорівнює приватному від ділення величини інвестицій ( З ) на величину доходу ( P ).
В
Аналогічно період окупності визначається при дисконтуванні. У цьому випадку використовується дисконтована (сучасна) величина доходу. Також слід зауважити, що кошти можуть інвестуватися не разовим платежем, а в кілька етапів до початку надходження доходів. У цьому випадку спочатку визначають суму інвестицій з відсотками і порівнюють із сумою дисконтованих доходів від реалізації інвестиційного проекту. Якщо розрахований період окупності менше максимально прийнятного, те проект приймається, а якщо ні - відкидається.
Метод чистого приведеного доходу полягає у приведенні всіх майбутніх надходжень до їх поточної вартості і вирахуванні початкових витрат. Проект може бути затверджений при позитивному значенні цієї різниці. Розрахунок проводиться за такою формулою:
В
де CFi - чистий грошовий потік;
C - величина інвестицій;
< i> r - ставка дисконтування;
t - часовий період реалізації інвестиційного проекту;
Термін В«чистийВ» має наступний зміст: кожна сума грошей визначається як алгебраїчна сума вхідних (позитивних) і вихідних (Негативних) потоків [16]. p> Прийняття інвестиційних рішень за даним показником проводиться наступним чином:
- якщо NPV > 0, то проект може бути прийнятий;
- якщо NPV <0, то проект відкидається;
- якщо NPV = 0, то проект має В«Нульовий прибутокВ»;
- для кількох альтернативних проектів приймається той проект, який має більшого значення NPV , якщо воно позитивне.
Під внутрішньою нормою прибутковості інвестицій розуміють значення коефіцієнта дисконтування, при якому NPV проекту дорівнює 0, тобто проект має В«нульовий прибутокВ».
Сенс показника наступний: IRR показує максимально допустимий відносний рівень витрат, які можуть бути пов'язані з даними проектом. Наприклад, якщо проект повністю фінансується за рахунок позики банку, то значення IRR показує верхнє значення допустимого рівня банківської процентної ставки, перевищення якого робить проект збитковим. Тобто інвестор може приймати інвестиційні проекти, рівень рентабельності яких не нижче CC .
Розрахунок інд...
