Теми рефератів
> Реферати > Курсові роботи > Звіти з практики > Курсові проекти > Питання та відповіді > Ессе > Доклади > Учбові матеріали > Контрольні роботи > Методички > Лекції > Твори > Підручники > Статті Контакти
Реферати, твори, дипломи, практика » Курсовые обзорные » Дисконтована вартість та прийняття рішень з довгостроковим інвестиціям

Реферат Дисконтована вартість та прийняття рішень з довгостроковим інвестиціям





ексу рентабельності інвестицій є продовженням методу NPV . Якщо інвестиції здійснені разовим вкладенням, то даний показник розраховується за формулою:


В 

де CFi - чистий грошовий потік;

C - інвестиційні витрати;

r - ставка дисконтування;

t - часовий період реалізації інвестиційного проекту;

Якщо інвестиції представляють собою деякий потік, то


В 

де Ci - інвестиційні витрати в періоди i = 1, ..., t .

Прийняття інвестиційних рішень за даним показником проводиться наступним чином:

- якщо PI > 1, то проект може бути прийнятий;

- якщо PI <1, то проект відкидається;

- якщо PI = 1, то проект має В«Нульовий прибутокВ». p> На відміну від NPV , показник PI є відносним показником, і тому він зручний при виборі одного проекту з кількох альтернативних, що мають приблизно однаковий NPV , або при формуванні портфеля інвестицій з максимальним сумарним значенням NPV .

При аналізі альтернативних проектів критерії NPV , IRR і PI можуть суперечити один одному з двох основних причин:

- величини грошових доходів альтернативних проектів можуть істотно відрізнятися на один або кілька порядків;

- інтенсивності грошових доходів проектів можуть змінюватися за періодами: у одних вони припадають на перші, в інших на останні періоди реалізації проектів.

У разі суперечливих значень різних критеріїв, на практиці рекомендується брати за основу критерій NPV . Така рекомендація може бути пояснена тим, що саме NVP характеризує приріст прибутку підприємства. Одним з основних недоліків критерію NPV є те, що він абсолютний показник і тому не може дати інформацію про резерв безпеки (Міцності) проекту. Інформацію про резерв безпеки дають критерії IRR і PI . Так за інших рівних умов, чим більше IRR в порівнянні з CC , тим більше резерв безпеки проекту [16].

Слід зазначити, що застосування розглянутих тут показників оцінки інвестиційних проектів передбачає використання прогнозних вихідних показників. І чим довша виявляється реалізація проекту, тим менше точними виявляються прогнози на останні періоди і тим ризикованіше стають оцінки доходів від реалізації проектів.

Також при прийнятті інвестиційних рішень слід мати на увазі, що, незважаючи на те, що метод NPV в даний час широко застосовується в усьому світі і при аналізі ефективності інвестиційних проектів, і при оцінці вартості майна та майнових прав, і при відображенні активів і зобов'язань у бухгалтерському обліку, даний метод має деякі суттєві недоліки, які впливають на якість інвестиційних розрахунків. Наприклад, один з найбільш фахівців у сфері оцінки Том Коупленд коментує недоліки методу NPV наступним чином [11]: В«Типові недоліки методу ...


Назад | сторінка 11 з 14 | Наступна сторінка





Схожі реферати:

  • Реферат на тему: Ефективність інвестиційних проектів. Принципи оцінки інвестиційних проекті ...
  • Реферат на тему: Визначення основних показників ефективності інвестиційних проектів
  • Реферат на тему: Методи оцінки ефективності інвестиційних проектів
  • Реферат на тему: Методи оцінки ефективності інвестиційних проектів
  • Реферат на тему: Податкові пільги, надані з регіонального бюджету при реалізації інвестиційн ...