абагато менший за розмірами (в порівнянні з саудівським), але найбільш структурно розвинений в районі Перської затоки. Ця країна першою серед аравійських монархій стала на шлях розвитку фондового ринку. Виявляючи менш консервативний підхід до розвитку фінансової системи і прагнучи закріпити за собою роль міжнародного фінансового центру, Кувейт створив близьку до моделей індустріально розвинених країн інституційну структуру торгівлі фондовими цінностями. У другій половині 90-х років у Кувейті поряд з фондовою біржею активно діяли близько 30 інвестиційних компаній, численні інвестиційні підрозділи комерційних банків.
Кувейту не вдалося уникнути хвороб зростання ринку цінних паперів. У 1982 р. розвиток спекулятивних тенденцій призвело до краху кувейтської фондової біржі, позбавив інвесторів великих фінансових ресурсів. З тих пір державі так і не вдалося створити дієвий механізм, що гарантує безпеку і прибутковість купівлі-продажу цінних паперів. На інвестиційній привабливості ринку негативно позначилися також іракська окупація і війна в Перській затоці в 1991 р. У системному плані слабкість кувейтського фондового ринку проявляється в його односторонньої інтернаціоналізації: інвестиційна політика орієнтована на розміщення капітальних вкладень за кордоном, а національний ринок цінних паперів практично закритий для іноземних інвесторів.
Ринки інших арабських країн Перської затоки невеликі і до самого останнього часу були малодоступні для зарубіжних прямих і портфельних інвестицій. Однак малі розміри цих держав, сильна залученість в світогосподарських обмін і невеликі в порівнянні з Саудівською Аравією запаси енергоносіїв диктують необхідність прискореної розробки та прийняття заходів по залученню капітальних ресурсів як з країн регіону, так і індустріально розвинених держав. Тут створюються інвестиційні фонди, орієнтовані на залучення та розміщення іноземних і національних інвестицій в галузях, відчувають потребу в збільшенні зовнішнього фінансування і в доступі до передовим технологіям і нових ринків збуту. Перш е за все це галузі нафтогазового комплексу, хімічна промисловість, телекомунікації. Фондові біржі малих країн Перської затоки раніше за інших близькосхідних бірж вийшли на регіональний (або, точніше, - субрегіональний) рівень. Так, на біржі Бахрейну оперують зарубіжні індивідуальні власники і кредитно-фінансові інститути з Кувейту, Саудівської Аравії, ОАЕ, Оману. Арабські підприємці інвестують кошти у фондові цінності Бахрейну і розміщують на місцевій біржі свої цінні папери.
Тенденції розвитку фондових ринків у третій групі близькосхідних країн істотно відрізняються від аналогічних процесів в Ізраїлі і країнах Перської затоки, але мають багато спільного з розвитком торгівлі фондовими цінностями в Туреччині. Країни цієї групи сильно розрізняються за рівнем розвитку фондових ринків. Якщо серед нафтовидобувних країн (друга група) цей ринок фактично відсутній тільки в Лівії, то в третій групі по внутрішньо...
