рності, що цінове зміна даного розміру станеться перш, ніж станеться рух у зворотному напрямку хоча б на одну одиницю цінової зміни. p> Вибір одиниці зміни ціни - довільний. Це може бути 100 дол на контракт, 1000 дол або інша міра. При такому розподілі (випадковому) немає ніякої різниці для довгострокового рівня прибутковості операцій - вибирається чи тактика великих виграшів і малих збитків, малих виграшів і великих збитків або щось інше. p> Можна вибрати тактику: мати приблизно 5 тис. дол прибутку на кожні п'ять збитків по 1 тис. дол або ж 5 тис. дол прибутку на кожні 5 тис. дол збитків - в довгостроковому плані це дозволить забезпечити рівень беззбитковості.
Однак на ф'ючерсному ринку ціни мають не випадковий розподіл, що і пояснює, чому треба планувати великі прибутки і невеликі збитки. Численні аналізи цих ринків показують, що на них мають місце більші коливання цін, ніж це повинно бути під впливом випадковості.
Графік типового зміни ф'ючерсних цін представлений на рис. 2 (безперервна лінія). На цей же малюнок накладено нормальний розподіл (пунктирна лінія). Найважливіше, що можна тут побачити, - це те, що "хвости" змін ф'ючерсних цін вище, ніж при нормальному розподілі. Це означає більш високу вірогідність великих цінових змін.
В
Рис 2. Типовий розподіл цінових змін ф'ючерсних цін
Починаючи від будь-якого рівня, зміна цін на 1 тис. дол на контракт у певному напрямку має більш ніж випадкову ймовірність бути початком тренда на 5 тис. дол або 10 тис. дол
преімущест-во торгівлі на великих цінові зміни з урахуванням цього типу розподілу полягає в тому, що такий підхід дозволяє використовувати більш високу, ніж при нормальному розподілі, число великих цінових змін на вигоду спекулянту. Так, на ф'ючерсному ринку можна, наприклад, зустріти одна зміна цін на 5 тис. дол на контракт на кожні дев'ять змін на 500 дол, тоді як при нормальному розподілі це може відбутися тільки на кожні 10 змін. 1
Спекулянт змушує цей дисбаланс працювати на себе, а не проти себе, що й забезпечує йому успіх в довгостроковому плані.
Як показує практ ика, хороший трейдер може мати успішні угоди на 10-15% частіше, ніж це дозволяє теорія ймовірностей. 2
Правило 4. По кожній позиції можна ризикувати
не більше ніж 5% спекулятивного капіталу
В
Це правило здається зайво консервативним, але якщо спекулянт робить багато операцій і весь час порушує це правило, йому гарантований провал. Для того щоб зрозуміти це, необхідно проаналізувати те, що називається "ймовірністю розорення".
Припустимо, спекулянт має певний обсяг капіталу і ризикує частиною його на кожній угоді. Уявімо, що капітал складає 10 тис. дол, і ризик оцінюється в 1 тис. дол на угоді. p> Ймовірність розорення є ймовірність втрати всього капіталу (у даному випадку 10 тис. дол). Це може статися р...
