обов'язкових резервів або купувати державні цінні папери на відкритому ринку. Ці дії призведуть до зростання надлишкових резервів комерційних банків і, отже, до збільшення кредитування. Кількість грошової маси в економіці буде збільшуватися до тих пір, поки не утвориться нова рівновага за нової рівноважної величиною позичкового відсотка.
В
1.3 Грошовий ринок Республіки Білорусь: етапи становлення і проблеми функціонування на сучасному етапі. Основні напрямки державного регулювання грошового ринку в Республіці Білорусь
Самостійний грошовий ринок в Республіці Білорусь почав формуватися з моменту здобуття незалежності. У 1992 р. були прийняті закони В«Про банки і банківську діяльність в Республіці БілорусьВ», В«Про Національному банку Республіки Білорусь В»та ін, які визначили економічні і правові основи функціонування грошового ринку Республіки Білорусь. У Нині основним документом, що регламентує правові відносини в області грошово-кредитного регулювання, є Банківський кодекс Республіки Білорусь, що вступив в дію в 2001 р. Щорічно розробляються і затверджуються Основні напрямки грошово-кредитної політики, в яких визначаються цілі, показники, інструменти грошово-кредитного регулювання.
У розвитку грошового ринку в республіці можна виділити кілька тимчасових етапів. Політика, що проводиться в 1992-1994 рр.., Мала серйозні прорахунки, які пояснювалися насамперед нестабільністю економіки і браком досвіду грошово-кредитного регулювання. У цей період приріст сукупної грошової маси значно обганяв темпи зростання ВВП; ресурси банків прямували в основному на кредитування комерційних фірм і були досить дешеві; здійснена лібералізація цін, валютного регулювання та політики встановлення обмінних курсів. Зазначені та ряд інших факторів зумовили високу інфляцію. Індекс споживчих цін в 1993 р. склав 2096,5%, а в 1994 р. - 2059,9%. p> В цілях зниження інфляції Національний банк з кінця 1994 почав проводити жорстку грошово-кредитну політику, спрямовану на обмеження монетарних чинників інфляції шляхом неухильного скорочення темпів зростання грошової маси в обігу, стабілізації білоруського рубля. Устано авлівалісь граничні розміри кредитної емісії Національного банку, здійснювався поступовий перехід від централізованого розподілу кредитів до рефінансуванню комерційних банків через кредитні аукціони та інші ринкові механізми, скорочувалися пільгові кредити промисловості та аграрному сектору, була підвищена облікова ставка, здійснено перехід на регулювання процентних ставок комерційних банків залежно від рівня інфляції. У першій половині 1995 р. і листопаді 1996 р. вдалося домогтися встановлення позитивної процентної ставки за кредитами і строковими депозитами, що зробило більш вигідним зберігання заощаджень в національній валюті і сприяло деякій стабілізації курсу білоруського рубля. У результаті рівень інфляції знизився. У 1995 р. індекс споживчих цін склав 344,0%, в 1996 р. - 139,3%. Разом з тим проведе...
