39;язкове резервування) втратили своє першорядне за важливістю значення, і головним інструментом грошово-кредитної політики стали інтервенції центрального банку, одержали назву операцій на відкритому ринку. Цей інструмент грошового регулювання передбачає купівлю-продаж Центральним Банком цінних державних паперів. Найчастіше це бувають короткострокові державні облігації. p> Операції на відкритому ринку вперше стали активно застосовуватися в США і Великобританії у зв'язку з наявністю в цих країнах розвиненого ринку цінних паперів. Пізніше цей метод отримав застосування в Західній Європі. p> За формою проведення ринкові операції з цінними паперами можуть бути прямими або зворотними. Пряма операція являє собою звичайну покупку або продаж. Зворотний полягає в купівлі-продажу цінних паперів з обов'язковим здійсненням зворотної угоди по заздалегідь встановленим курсом. Гнучкість зворотних операцій, більш м'який ефект їх впливу, надають популярність даному інструменту регулювання. Так частка зворотних операцій центральних банків провідних промислово-розвинених країн сягає від 82 до 99,6%. За своєю суттю ці операції аналогічні рефінансуванню під заставу цінних паперів. Центральний банк пропонує комерційним банкам продати йому цінні папери на умовах, що визначаються на основі аукціонних торгів, із зобов'язанням їх зворотного продажу через 4-8 тижнів. Причому процентні платежі, "набігають" за даними цінним паперам у період їхнього перебування у власності центрального банку, будуть належати комерційним банкам. [4, с. 149]
Операції на відкритому ринку різняться в залежності від:
- умов угоди - купівля-продаж за готівку чи купівля на строк з обов'язковим зворотним продажем - операції РЕПО;
- об'єктів операцій - операції з державними чи приватними паперами;
- терміновості угоди - короткострокові (до 3 міс.) і довгострокові (від 1 року і більше) операції з цінними паперами;
- сфери проведенн я операцій - охоплюють тільки банківський сектор або включають і небанківський сектор ринку цінних паперів;
- спосіб встановлення ставок - визначаються центральним банком або ринком. p> Таким чином, операції на відкритому ринку, як метод грошово-кредитного регулювання, значно відрізняються від двох попередніх. Головна відмінність - це використання більш гнучкого регулювання, оскільки обсяг покупки цінних паперів, що використовується при цьому процентна ставка можуть змінюватися щодня відповідно до напряму політики центрального банку. Комерційні банки, зважаючи на зазначену особливість даного методу, повинні уважно стежити за своїм фінансовим становищем, не допускаючи при цьому погіршення ліквідності. [18, с. 480]
2.2.4 Адміністративні методи регулювання грошово-кредитної сфери
Поряд з економічними методами, за допомогою яких центральний банк регулює діяльність комерційних банків, їм можуть використовуватися і адміністративні методи впливу. До них відносит...
