я в бік збільшення до найближчого цілого. Якщо прибуток розподілено нерівномірно, то термін окупності розраховується прямим підрахунком числа років, протягом яких інвестиція буде погашена кумулятивним доходом. Загальна формула розрахунку показника РР має вигляд:
РР = n, при якому Рк> IC. (6)
Показник терміну окупності інвестицій дуже простий у розрахунках, разом з тим він має ряд недоліків, які необхідно враховувати в аналізі.
перше, він не враховує вплив доходів останніх періодів.
По-друге, оскільки цей метод заснований на НЕ дисконтованих оцінках, він не робить різниці між проектами з однаковою сумою кумулятивних доходів, але різним розподілом їх по роках.
Існує ряд ситуацій, при яких застосування методу, заснованого на розрахунку строку окупності витрат, може бути доцільним. Зокрема, це ситуація, коли керівництво підприємства більшою мірою стурбоване рішенням проблеми ліквідності, а не прибутковості проекту - Головне, щоб інвестиції окупилися якомога швидше. Метод також гарний у ситуації, коли інвестиції сполучені з високим ступенем ризику, тому, чим коротше термін окупності, тим менш ризикованим є проект. Така ситуація характерна для галузей чи видів діяльності, яким притаманна велика ймовірність достатньо швидких технологічних змін.
Коефіцієнт ефективності інвестицій (ARR).
Цей метод має дві характерні риси: не передбачає дисконтування показників доходу; дохід характеризується показником чистого прибутку PN (балансовий прибуток за вирахуванням відрахувань до бюджету). Алгоритм розрахунку винятково простий, що і предопреде ляє широке використання цього показника на практиці: коефіцієнт ефективності інвестиції (ARR) розраховується розподілом середньорічного прибутку PN на середню величину інвестиції (коефіцієнт береться у відсотках). Середня величина інвестиції знаходиться розподілом вихідної суми капітальних вкладень на два, якщо передбачається, що після закінчення терміну реалізації аналізованого проекту всі капітальні витрати будуть списані; якщо допускається наявність залишкової вартості (RV), то її оцінка повинна бути виключена.
. (7)
Даний показник порівнюється з коефіцієнтом рентабельності авансованого капіталу, що розраховується розподілом загального чистого прибутку підприємства на загальну суму коштів, авансованих в його діяльність (Підсумок середнього балансу нетто). p> Спеціальні методи оцінки інвестиційних проектів.
Описані вище IRR-і NPV-методи належать до числа традиційних методів оцінки інвестицій і використовуються вже в протягом більш ніж трьох десятиліть. В абсолютній більшості випадків визначенням чистого приведеного доходу та внутрішньої норми рентабельності проекту й вичерпується аналіз ефективності. Такий стан речей має під собою об'єктивну основу: ці методи досить прості, не пов'язані з громіздкими обчисленнями і можуть застосовуватися для оцінки практично будь-яких інвестиційних проектів, ...
