йснюється за методом середньої хронологічної за низку внутрішніх звітних періодів;
Середня сума використовуваного власного капіталу в поточній ринковій оцінці.
Сума виплат власникам капіталу (у формі дивідендів і відсотків) за рахунок чистого прибутку підприємства. Ця сума іпредставляет собою ту ціну, яку підприємство платить за використовуваний капітал власників. У більшості випадків цю ціну визначають самі власники, встановлюючи розмір відсотків або дивідендів на вкладений капітал у процесі розподілу чистого прибутку.
Вартість функціонуючого власного капіталу підприємства у звітному періоді визначається за формулою 2.3
(2.3)
де ПКФО - стомость функціонуючого власного капіталу підприємства у звітному періоді,%;
ЧПс - сума чистого прибутку, виплачена власникам підприємства в процесі її розподілу за звітний період;
СК - середня сума власного капіталу підприємства у звітному періоді.
Процес управління вартістю цього елементу власного капіталу визначається насамперед сферою його використання - операційною діяльністю підприємства. Він пов'язаний з формуванням операційного прибутку підприємства і здійснюваної ним політикою розподілу прибутку. p> Відповідно вартість функціонуючого власного капіталу в плановому періоді визначається за формулою 2.4:
В
де СКфп - вартість функціонуючого власного капіталу підприємства в плановому періоді,%;
ПКФО - вартість функціонуючого власного капіталу в звітному періоді,%;
ПВт - планований темп зростання виплат прибутку власникам на одиницю вкладеного капіталу, виражений десятковим дробом.
. Вартість нерозподіленого прибутку останнього звітного періоду оцінюється з урахуванням певних прогнозних розрахунків. Т.к. нерозподілений прибуток являє собою ту капіталізовану її частина, яка буде використана в майбутньому періоді, то ціною сформованої нерозподіленого прибутку виступають плановані на її суму виплати власникам, яким вона належить.
Такий підхід до оцінки нерозподіленого прибутку заснований на тому, що якби вона була виплачена власникам капіталу при її розподілі за результатами звітного періоду, то вони, інвестувавши її в будь-які об'єкти, одержали б певний прибуток, яка була б ціною цього інвестованого капіталу .
З урахуванням такого підходу вартість нерозподіленого прибутку прирівнюється до вартості функціонуючого власного капіталу підприємства в плановому періоді.
Такий підхід дозволяє зробити наступний висновок: оскільки вартість функціонуючого власного капіталу в плановому періоді і вартість нерозподіленого прибутку в цьому ж періоді рівні, при оцінці середньозваженої вартості капіталу в плановому періоді ці елементи капіталу можуть розглядатися як єдиний підсумований елемент, т.е . включатися в оцінку з єдиним підсумованим питомою вагою.
<...
