дношенні генеруються реалізацією інвестиційного проекту грошових потоків. p> 2. Необхідністю оцінки норми тимчасових переваг інвестора і можливості її реалізації.
З. Проблемою вибору одного інвестиційного рішення з сукупності альтернативних рішень, а також іншими причинами. p> Теорія економічного обгрунтування інвестицій, також часто званого оцінкою ефективності інвестицій, широко висвітлена як в закордонній, так і вітчизняної літературі. Однак, як показує аналіз літературних джерел, точки зору багатьох вітчизняних, а іноді і зарубіжних авторів щодо розрахунку та інтерпретації показників оцінки ефективності інвестицій можуть носити суперечливий характер. Така ситуація свідчить про назрілу необхідності узагальнення та критичної оцінки існуючих в літературі точок зору, а в деяких випадках їх коригування з позицій принципу розумної достатності н можливості практичного застосування. p> Економічне обгрунтування інвестиційних проектів засноване на ряді методів, які об'єднують критерії (показники) оцінки ефективності, набір м значимість яких визначаються вимогами інвесторів, урахуванням специфіки проекту.
Використовувані в процесі інвестиційних розрахунків методи і критерії економічного обгрунтування проектів здебільшого засновані на західних розробках. Зокрема, багато зарубіжні автори виділяють чотири основних критерії оцінки ефективності інвестицій [18, с.122]:
1. Термін окупності (PB) - час, за який проект повинен окупити первинні витрати майбутніми грошовими потоками. p> 2. Бухгалтерську норму прибутковості (ARR) - відсоток рентабельності, який проект досягає протягом терміну реалізації.
3. Чистий дисконтований дохід (NPV) - приріст вартості власного капіталу власників проекту внаслідок реалізації інвестицій;
4. Внутрішню норму прибутковості (IRR) - відсоток прибутковості, що відображає мак мально можливу ціну інвестиційних ресурсів проекту з позицій забезпечення його беззбитковості.
Методичні рекомендації в основному засновані на західних методах і припускають наступні критерії оцінки ефективності інвестиційних проектів, представлені в таблиці 3.1. br/>
Таблиця 3.1 Показники оцінки ефективності інвестиційних проектів [8, с.43].
Показник
Формула розрахунку
Методи, засновані на показниках грошового потоку (динамічні)
Чистий дисконтований дохід (NPV)
,
Де I n - інвестиційні витрати періоду,
r - ставка дисконтування,
CF n - інвестиційні доходи в період
Внутрішня норма дохідності (IRR)
Знаходиться r з рівняння NPV = 0
Індекс прибутковості дисконтованих інвестицій (PI)
В
Стати...
