ання, хоча більшість венчурних капіталістів і особливо в Європі віддають перевагу більш пізні стадії стійкого зростання.
Незважаючи на загальне увагу до діяльності з підтримки стартують компаній, венчурні капіталісти всіх сортів (включаючи "Багаті сімейні фонди", звичайні фірми венчурного капіталу і спеціалізовані "насіннєві" фонди, а також фонди фінансових і нефінансових корпорацій) забезпечують невелику частку початкового фінансування нових фірм, спрямовуючи на це за різними оцінками від 7 до 22%.
Нижче, в порядку загальної ймовірності надати початкове інвестування новій технологічній фірмі, розглянуті потенційні фінансові джерела, різняться ставленням до ризику, критеріями вибору об'єкта інвестицій, умовами інвестування та післяінвестиційного відносинами з молодою фірмою.
1. Особисті заощадження засновників
На Заході на особисті заощадження засновників стартує, за різними оцінками, від 59 до 74% технологічних компаній. У Росії, принаймні, до 1995 року, ця цифра ще вище, тому що відсутні інші джерела. В окремих випадках початкові інвестиції надавали НТТМ, іноді - базовий інститут, переважно у вигляді пільгової оренди та надання доступу до необхідного обладнання. Цих особистих заощаджень не може бути багато і тим більше достатньо, але початківці підприємці в усіх країнах воліють триматися якомога довше на початкових заощадженнях, тому що це дозволяє їм володіти великою часткою акцій компанії. Згодом, при отриманні інвестицій на наступних стадіях, ця частка "Розчиняється" за рахунок появи додаткових власників. p> 2. Родичі та друзі
Такі інвестиції найчастіше мають форму середньострокового кредиту, хоча наступні інвестори, щоб поліпшити фінансові показники фірми, можуть наполягти на переведенні взятого боргу в частину акцій. У принципі основна перевага такої позики - відносна легкість отримання деяких обмежених сум грошей у знайомих, які знають підприємця і можуть оцінити його здібності і надійність повернення. Основний недолік запозичень у близьких людей - виникає у них відчуття прав втручатися і давати поради з ведення бізнесу. p> 3. Бізнес-ангели
Зростаюча кількість початкових інвестицій підприємці отримують від багатих людей. На жаргоні інвестиційного спільноти такого індивідуального венчурного капіталіста розглядають як "Неформального інвестора ризикового капіталу" або "ангела". Будучи підзвітним у своїх діях тільки собі, такий ангел може собі дозволити деякі втрати і часто його мотивація до інвестиції не пов'язана виключно з економічними міркуваннями. Така неекономічна мотивація може включати відчуття азарту, задоволення від участі у захоплюючій зростанні компанії і особливо - спілкування з молодими яскравими людьми, а іноді - задоволення почуття соціальної відповідальності, можливо пов'язаного з наявним у "ангела" багатством. Активність приватних інвесторів в окремих країнах може бути також сильно стимульована різницею у величині прибуткового податку, в залежност...
