ву, що лежить в основі контракту. Особа, що займає коротку позицію, розраховує на зниження ціни цього інструменту. Пояснимо сказане на наведеному вище прикладі. Припустимо, особа Б вважає, що до 1 вересня курс акцій АТ В«КамАЗВ» перевищить 400 руб. на спотовому ринку. Тому воно вирішує купити контракт. Припустимо, що розрахунки інвестора виявилися вірними і курс акцій зріс до 600 руб. за штуку. Тоді, отримавши акції за форвардним контрактом за 400 руб., Інвестор відразу ж продає їх по касовій угоді за 600 руб. і дістає прибуток у розмірі 200 руб. Якщо його розрахунки виявилися невірними і курс акцій на спотовому ринку впав до 300 руб., То він несе втрати в розмірі 100 руб. на одній акції, так як змушений купити папери не за 300 руб., а за 400 руб. Виграші втрати покупця форвардного контракту до моменту закінчення терміну дії договору представлені на рис. А
В
Ріс.А. Виграші-втрати покупця форвардного контракту
При укладанні контракту особу А розраховувало на зниження курсу акцій до 1 вересня. Припустимо, його очікування виправдалися і курс паперів впав до 300 руб. У цьому випадку інвестор перед поставкою акцій за форвардним контрактом купує їх по касовій угоді за 300 руб. і продає особі Б за 400 руб. Виграш від угоди становить для нього 100 руб. на одній акції. Якщо до моменту закінчення терміну контракту курс акцій зріс до 600 руб., То особа А понесе втрати в розмірі 200 руб., Оскільки буде змушений купити папери на спотовому ринку за 600 руб. і продати їх за контрактом за 400 руб. Виграші-втрати продавця форвардного контракту до моменту його закінчення показані на рис. Б.
В
Ріс.Б. Виграші-втрати продавця форвардного контракту.
Форвардний контракт - це контракт, що укладається поза біржею. Оскільки, як правило, дана угода переслідує дійсну поставку або покупку відповідного активу, то контрагенти погоджують зручні для них умови. Тому форвардний контракт не є контрактом стандартним. У зв'язку з цим вторинний ринок для нього або дуже вузький або взагалі відсутній, оскільки важко знайти яку третю особу, інтересам якого б у точності відповідали умови форвардного контракту, спочатку укладеного в рамках потреб перших двох осіб. Таким чином, ліквідувати свою позицію за контрактом одна зі сторін, як правило, зможе лише тільки за згодою свого контрагента. Даний момент можна розцінити як негативний у характеристиці форвардного контракту.
Закінчуючи загальний опис форвардного контракту, слід ще додати, що, як правило, його умови містять яку-небудь одну фіксовану дату поставки активу, а не ряд можливих дат.
Ф'ючерси
Ф'ючерсний контракт - дериватив, стандартний строковий біржовий контракт купівлі-продажу базового активу. Решта умови контракту стандартизовані бір...
