ірм, регулярно відстежують інвестиційний клімат в багатьох країнах світу, в тому числі і в Росії. Однак оцінки інвестиційного клімату в Росії, що даються зарубіжними експертами на їх регулярних засіданнях, що проводяться поза Україною і без участі російських експертів, представляються мало достовірними. У зв'язку з цим постає завдання формування на основі ведуться в Інституті економіки РАН досліджень Національної системи моніторингу інвестиційного клімату в Росії, великих економічних районів і суб'єктів Федерації. Це забезпечить приплив і оптимальне використання інвестицій, послужить орієнтиром російським банкам у власної кредитної політиці.
Незважаючи на те, що вітчизняний ринок акцій протягом останніх кількох років демонструє стійке зростання, його В«вузькістьВ» через небажання більшості компаній ставати публічними і проблеми інфраструктурного характеру виступають факторами, стримуючими інвестиції. Більше того, останнім часом намітилася тенденція переміщення торгівлі цінними паперами вітчизняних компаній на західні біржі.
Серйозні нарікання у фахівців викликає ціноутворення на російському фондовому ринку. Так, на розвинених ринках формування ринкової ціни акції відбувається, як правило, на основі фундаментальних факторів, в першу чергу оцінки фінансового стану компанії (її чистого прибутку, виручки та інших показників). У Росії ж поточна ціна акції багато в чому залежить від спекулятивних тенденцій, що, природно, несе з собою і високий інвестиційний ризик.
До негативних чинникам поточного стану російського фондового ринку експерти відносять неготовність навіть найбільших вітчизняних компаній здійснювати первинні публічні розміщення акцій. З 1999 року на російському фондовому ринку було здійснено всього кілька первинних публічних розміщень. Практика показує, що якщо компанія зацікавлена ​​в реальному залученні капіталу, то вона звертається за цим до Лондона чи Нью-Йорк, оскільки іноземні інвестори володіють великими фінансовими можливостями в порівнянні з вітчизняними інвесторами. Почасти ця ж причина призводить до зростання частки західних торговельних майданчиків в загальному обсязі торгів вітчизняними акціями. А, як відомо, де активність торгів вище, там і відбувається основне формування ціни акції (для ряду вітчизняних В«блакитних фішокВ» ціна в даний час формується виключно за кордоном). p> Таким чином, російський фондовий ринок у нинішньому його стані навряд чи може вважатися надійним механізмом, здатним забезпечити впевнене зростання економіки і добробуту громадян. Якщо ж Росія зможе створити сильний фондовий ринок, то не тільки компанії зможуть залучати щодо В«дешевіВ» гроші в достатній кількості, а й пересічні вкладники виграють від більш широкого набору інвестиційних інструментів. Тобто звичайні громадяни зможуть отримувати більший дохід за своїми заощадженнями і робити це з меншим ризиком.
За останні роки в Росії склався шар підприємств і підприємців, які накопичили великі капітали. Через нестійкість економічного становища в країні великі кошти переводяться в конвертовану валюту і осідають у західних банках. Відтік грошових ресурсів (потенційних інвестицій) з Росії в кілька разів перевищує їх приплив. p> Технологія проведення ринкових реформ передбачає послідовність кроків поряд зі стимулюванням припливу капіталу відразу ж приймаються заходи, що перешкоджають його відтоку.
3.2. Умови та перспективи розвитку інвестиційної діяльності комерційних банків
Літній банківська криза 2004р. не привів до принципової зміни моделі розвитку банківської системи. Очевидно, що в 2008-2009рр. вона як і раніше буде орієнтована на кредитування як реального сектора економіки, так і населення.
Можна припустити, що домінуючим сегментом кредитування населення залишаться споживчі кредити, спектр застосування яких вельми широкий - від автомобілів і складної побутової техніки до медичних і туристичних послуг. Однак і споживче кредитування потребує вдосконалення інфраструктури. Розширення кола позичальників, залучення до нього нових соціальних груп з меншими доходами і власністю підвищує ризики кредитування, а значить, потребують більшої уваги до аналізу позичальника.
Однак, на мій погляд, незважаючи на привабливі перспективи зростання кредитування приватних осіб, основний дохід банків, як і колись, буде припадати на кредити підприємствам. У європейських країнах більшу частину ВВП виробляє малий і середній бізнес, у нас же його внесок істотно менше. Почасти це відбувається через брак засобів. Але, за оцінкою Центру розвитку, роль цієї частини клієнтури в банківських кредитах якраз буде збільшуватися. З одного боку, в умовах дефіциту клієнтури банки не можуть вже зневажливо ставитися і до невеликих клієнтам, з іншого боку, В«ростутьВ» і самі клієнти: вони виводять свій бізнес з тіні, стають більш прозорими, економічно грамотними, знаходять фінансову стійкість.
Участь банків на ринку ц...
