‹вЂ‹у вигляді: В
ІП = (НПМ В± ІОП + Ін + Пл + Пі) х (1 + n),
де ІП- сума інвестиційного прибутку по об'єкту інвестування;
НП м - сума мінімальної норми прибутку на капітал, (визначається за ставкою мінімальної норми прибутку на капітал на грошовому ринку);
ІОП - відхилення суми прибутку за індивідуальним об'єкту інвестування від середньоринкових умов його формування;
Пр - сума премії за ризик;
Пл - сума премії за ліквідність;
Пі - сума інфляційної премії;
x - процентна ставка, яка приймається для нарощення суми прибутку, виражена десятковим дробом;
п - тривалість процесу інвестування.
У системі управління формуванням прибутку в процесі реального інвестування оцінка ефективності інвестиційних проектів являє собою найбільш відповідальний етап.
Розглянемо базові принципи, які використовуються в сучасній практиці оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів. Основні з цих принципів полягають у наступному. p> Оцінка ефективності реальних інвестиційних проектів повинна здійснюватися на основі зіставлення обсягу інвестиційних витрат, з одного боку, і сум і термінів повернення інвестованого капіталу - з іншого. Оцінка обсягу інвестиційних витрат повинна охоплювати всю сукупність використовуваних ресурсів, пов'язаних з реалізацією проекту.
Оцінка повернення інвестованого капіталу повинна здійснюватися на основі показника "чистого грошового потоку ". Цей показник формується за рахунок сум чистого прибутку і амортизаційних відрахувань в процесі експлуатації інвестиційного проекту.
У процесі оцінки суми інвестиційних витрат і чистого грошового потоку повинні бути обов'язково приведені до сучасної вартості.
Вибір ді сконтной ставки в процесі приведення окремих показників до сучасної вартості повинен бути диференційований для різних інвестиційних проектів. У процесі такої диференціації повинні бути враховані рівень ризику, ліквідність та інші індивідуальні характеристики реального інвестиційного проекту.
З урахуванням викладеного вище оцінка ефективності реальних інвестиційних проектів проводиться з використанням таких показників.
1. Чистий дисконтований (наведений) дохід, під яким розуміють різницю між приведеної до сучасної вартості сумою чистого грошового потоку за період експлуатації інвестиційного проекту і сумою інвестиційних витрат на його реалізацію;
2. Індекс (Коефіцієнт) дохідності дозволяє співвіднести обсяг інвестиційних витрат з майбутнім чистим грошовим потоком за проектом;
3. Індекс (Коефіцієнт) рентабельності;
4. Період окупності;
5. Внутрішня ставка (Норма) дохідності характеризує рівень прибутковості конкретного інвестиційного проекту, який виражається дисконтною ставкою, за якою майбутня вар...
