ть, а часом займає досить незалежне становище. p align="justify"> Певна ступінь самостійності дається центральному банку на основі принципу поділу влади. Як показує досвід західних країн, особливий статус дає центральному банку право не бути покірливим виконавцем волі держави. В умовах складної економічної ситуації уряд не може вимагати від кредитного центру вирішення своїх фінансових проблем за рахунок випуску додаткової кількості грошової маси. p align="justify"> Практика зарубіжних країн показує: операційна самостійність ЦБ обумовлює, як правило, більш вдалі макроекономічні результати.
Інструменти монетарної політики
Оперуючи у сфері грошово-кредитного обігу, ЦБ використовує різні інструменти. Більшість з них мають непрямий характер впливу. У цьому - аналогія загальним принципам дії держави в економіці. Однак деякі операції кредитного центру можуть здійснюватися пря мим чином. Операції на відкритому ринку представляють собою найбільш ринковий варіант впливу ЦБ на економіку. Мета, яка при цьому переслідується, - регулювання кількості грошей, що перебувають в обороті в даній країні. У ході продажу цінних паперів комерційним банкам у них вилучаються надлишкові балансові резерви. У підсумку грошова маса в обігу скорочується. У разі купівлі цінних паперів у ділових банків ЦБ оплачує їх вартість і тим самим вводить в народногосподарський оборот додаткову масу грошей. p align="justify"> Облікова політика. На підставі закону ЦБ має право маніпулювати ставкою відсотка, за яким він видає кредити діловим банкам. Відбувається свого роду регулювання "ціни кредиту". Отримуючи дані ресурси, ділові банки надають їх (по більш високому відсотку) іншим суб'єктам економіки. Світовий досвід показує, що ставки комерційних банків перевищують ставку ЦБ, як правило, на 0,5-2%. В умовах Росії інфляційні явища в 1990-х рр.. обумовлювали формування зовсім інших пропорцій. Якщо пропонована ставка рефінансування ЦБ могла становити приблизно 100%, то подальший рівень ставки у комерційних банків досягав 150-180%. p align="justify"> За допомогою ставки відсотка ЦП робить непрямий вплив на співвідношення попиту і пропозиції на ринку капіталу. "Дорогий" кредит обмежує попит на позикові ресурси з боку підприємницького сектора. У підсумку скорочуються їхні інвестиції. Ділова активність у країні знижується. p align="justify"> В історичному плані помітна тенденція підвищення облікової ставки в розвинених країнах протягом XX в. У першій половині століття під впливом рекомендацій Дж. Кейнса уряду прагнули проводити політику "дешевих грошей". З середини 30-х по початок 50-х рр.. облікова ставка в Англії зберігалася на рівні 2%, в США - 1%. У другій половині XX в. ставки помітно підвищилися. У 1990 р. вони досягли найбільш високого рівня (13,9% - в Англії і 6,5% - у США). Потім, однак, вони знову дещо знизилися. В цілому слід зазначити, що даний вид регулювання у світовій економіці з часом став використо...
