іДо 30% годовихСніженіе фінансового ріскаВ середньому 4-7 лет4.еxpan sionРасшіреніе виробництва і збуту, збільшен ня оборотних коштів, поліпшення системи сбитаБанкі, корпорації річних Від 20% до 30% Низький фінансовий ріскВ середньому 2 - 5 летСтадіяОсновние мети вложеніяІсточнікі венчурний. капіталаОжідаемий доходВелічіна ріскаСрок окуп5. exitФінансірованіе виходу фірми на ринок цінних паперів, придбання фірми управляющімБанкі, публічні ринки, великі корпорацііДо 20-25% годовихРіск незначний і пов'язаний в основному із зовнішніми фактораміДо 1 року
Теоретичний аналіз концептуальних підходів до дослідження ризикового фінансування дозволив сформулювати наступні сутнісні характеристики венчурного капіталу як перспективного джерела формування інноваційної моделі економіки:
зрощування фінансового і інтелектуального капіталу, обумовлене тим, що для реалізації інноваційного проекту потрібні не тільки фінансові ресурси, а й певні знання в галузі бізнесу, фінансів, вироблення стратегії, маркетингу;
спрямованість на забезпечення високого прибутку в поєднанні з високим ризиком;
особливий спосіб вкладення - в акціонерний капітал (придбання звичайних або привілейованих акцій; придбання позики, яка потім конвертується в акції);
дробность фінансування інноваційних підприємницьких проектів;
наявність спеціально створюваної венчурної структури - внутрішнього або зовнішнього венчура;
особливі шляхи виходу венчурних інвесторів з капіталу фінансується компанії і отримання ними доходу - шляхом поглинання компанії іншою фірмою, викупу акцій і їх випуску за допомогою первинного розміщення капіталу;
відсутність заставного забезпечення і гарантій повер тності коштів.
На основі вивчення досвіду зарубіжних країн сформульовано висновок про те, що найбільш значущими джерелами венчурного капіталу є кошти пенсійних фондів, банків і страхових компаній, велика роль приватних інвесторів.
Можливості даних джерел формування венчурного капіталу в російських умовах (коштів пенсійних фондів, страхових компаній) досить обмежені, і, перш за все, в силу недосконалості російського законодавства.
Узагальнюючи результати дослідження, можна зробити висновок, що венчурний капітал є перспективним джерелом прискореного формування інноваційного потенціалу, розширення підприємницької ініціативи та отримання прибутку.
Механізм венчурного фінансування інновацій має певну специфіку, яка проявляється на всіх його етапах, що необхідно враховувати при реалізації завдань, що стоять як перед державою, так і перед приватними компаніями, які беруть участь у реалізації інноваційного процесу [18].
2 Тенденції розвитку ринку венчурного інвестування в Російській Фед...
