stify"> Операції на відкритому ринку - третій спосіб контролю за грошовою масою. Він широко використовується в країнах з розвиненим ринком цінних паперів і утруднений в країнах, де фондовий ринок перебуває в стадії формування. Цей інструмент грошового регулювання передбачає купівлю-продаж Центральним банком державних цінних паперів (зазвичай на вторинному ринку, так як діяльність Центрального банку на первинних ринках в багатьох країнах заборонена або обмежена законом). Найчастіше це бувають короткострокові державні облігації [17, с. 148].
Коли Центральний банк купує цінні папери у комерційного банку, він збільшує суму на резервному рахунку цього банку (іноді на спеціальному рахунку комерційного банку в Центральному банку для подібних операцій), відповідно в банківську систему надходять додаткові «гроші підвищеної потужності »і починається процес мультиплікативного розширення грошової маси. Масштаби розширення будуть залежати від пропорції, у якій приріст грошової маси розподіляється на готівку і депозити: чим більше коштів йде у готівку, тим менше масштаб грошової експансії. Якщо Центральний банк продає цінні папери, процес протікає у зворотному напрямку.
Таким чином, впливаючи на грошову базу через операції на відкритому ринку, Центральний банк регулює розмір грошової маси в економіці. Часто подібні операції здійснюються Центральним банком у формі угод про зворотний викуп (РЕПО). У цьому випадку банк, наприклад, продає цінні папери із зобов'язанням викупити їх за певною (вищою) ціною через деякий термін. Платою за надані замість цінних паперів грошові кошти служить різниця між ціною продажу і ціною зворотного викупу. Угоди про зворотний викуп широко поширені в діяльності комерційних банків і фірм.
Поряд з непрямими інструментами можуть застосовуватися і адміністративні методи регулювання грошової маси: пряме лімітування кредитів, контроль над окремими видами кредитів і т.д. Пряме лімітування кредитів полягає у встановленні верхньої межі кредитної емісії, обмеження розмірів кредитування в тих чи інших галузях і т.д. Принцип лімітування, як правило, використовується одночасно з пільговим кредитуванням пріоритетних секторів економіки.
До селективним методам грошово-кредитного регулювання відносять контроль за окремими видами кредитів (іпотечному, під заставу біржових цінних паперів, за споживчими позиками), встановлення граничних лімітів з обліку векселів для окремих банків і т.д.
Слід підкреслити, що при реалізації грошово-кредитної політики центральний банк використовує одночасно сукупність інструментів.
В даний час у світовій практиці особливо виділяють дві стратегії діяльності центрального банку: по-перше, регулювання темпу зростання грошової маси; по-друге, регулювання валютного курсу національної грошової одиниці. Ці дві стратегії реалізуються не ізольовано від пріоритетів державної економічної політики. Головним із цих пріоритетів є останнім часом підтримка економічного зростання у взаємозв'язку із задоволенням потреб економіки у фінансових ресурсах. Відповідно, в еволюції сучасної грошово-кредитної політики центральних банків простежується (з певною часткою умовності) ряд етапів. Перший етап обмежується періодом до 70-х років. Другий період охоплює 70-ті роки і характеризується нафтовими кризами та переходом до нової системи валютних курсів. Третій етап поч...
