/ Чистий прибуток (Р / Е) 6,402,751,33 Ціна / Прибуток до оподаткування (Р / ЕВТ) 5,574,460,25 Ціна / Чистий грошовий потік (Р / CF) 4,462,670,67 Ціна / Грошовий потік до оподаткування (Р / PTCF) 4,042,420,67 Інвестиційний капітал / Прибуток (IC / EBIT) 5,892,421,43 Інвестиційний капітал / Прибуток до виплати податків і відсотків за кредитами 4,271,322,23 Ціна / Балансова вартість (Р / BV) 0,610,410,49 Зробимо розрахунок коефіцієнта для коригування ціни акції:
К=(1,33 + 0,25 + 0,67 + 0,67 + 1,43 + 2,23 + 0,49) / 7=1,01.
Далі зробимо розрахунок ціни по декількох мультиплікаторів з урахуванням коефіцієнта коригування (Таблиця 14):
Таблиця 14
МультіплікаторРасчет цениЗначеніе ЦіниЦіни / Чистий прибуток (Р / Е) Мультиплікатор х Чисту прибуток) х 1,110851336,32 Ціна / Чистий грошовий потік (Р / CF) (Мультиплікатор х Чистий грошовий потік) х 1, 110867565,15 Ціна / Прибуток до оподаткування (Р / ЕВТ) (Мультиплікатор х Прибуток до оподаткування) х 1,110856381,50
Вартість об'єкта оцінки визначається як середнє значення від суми цін, отриманих у результаті перерахунку з використанням коригуючого коефіцієнта:
P=(10851336,32 + 10867565,15 + 10850243,03) / 3=10856381,50 руб.
Висновок
Метою даної курсової роботи було розгляд теоретичних аспектів основних підходів до оцінки бізнесу, а також особливості їх застосування з урахуванням фактора ризику.
У першому розділі були розглянуті теоретичні аспекти основних підходів до оцінки підприємства, а також особливості їх застосування з урахуванням фактора ризику, серед яких як основний можна виділити необхідність врахування наступних аспектів:
скорочення попиту на товари (роботи, послуги);
відтік грошових коштів внаслідок необхідності дострокового погашення зобов'язань і зростання процентних ставок;
збільшення потреби в оборотному капіталі.
можливість зниження ціни окремих об'єктів основних засобів, наприклад, земельних ділянок;
існування ймовірності затоварення;
необхідність проведення аналізу списку найбільш великих дебіторів і коригування відповідної статті бухгалтерської звітності;
необхідність проведення аналізу контрагентів та оцінки ефективності фінансових вкладень;
необхідність переконатися в надійності банків, на розрахункових рахунках в яких лежать грошові кошти підприємства;
необхідність проведення аналізу умов отримання кредитів і позик, оцінки ймовірності збільшення процентних ставок, дострокового витребування боргу, збільшення заставної маси;
необхідність переконатися у відсутності простроченої кредиторської заборгованості перед основними постачальниками, персоналом та податковими органами. Можливе формування резервів під можливі санкції.
відсутність вільних грошових потоків підприємства.
У висновку хотілося б відзначити, що у кожного підходу до оцінки бізнесу в разі його застосування з урахуванням фактора ризику є як переваги, так і недоліки. Найбільш ефективним, але і більш трудомістким, є використання сукупності вищевказаних пі...
