n="justify"> Процес інвестування грунтується на низці принципів, дотримання яких є необхідною передумовою ефективності інвестицій. На основі узагальнення точок зору ряду авторів можна виділити кілька принципів інвестування.
Принцип системності. Процес реалізації інвестиційного проекту утворює складну систему, що включає ряд підсистем і елементів, які забезпечують досягнення мети проекту. Тому в процесі реалізації проекту необхідно вирішити комплекс зістемних питань, що відносяться до загальної структури проекту, організації взаємодії між його складовими і зовнішнім середовищем. У реалізації інвестиційного проекту беруть участь інвестори, підприємства, проектні та будівельні організації, банки, страхові фірми і т.д., які мають свої інтереси, але при цьому всі вони мають сприяти досягненню загальної мети проекту.
Принцип граничної ефективності інвестування випливає із загального принципу убування граничної корисності, згідно з яким, чим більше споживання деякого блага (наприклад, інвестиційних ресурсів), тим менше прирощення корисності (ефективності інвестицій) при збільшенні цього блага на одиницю ( рис. 3.2). З кожним додатковим одиничним обсягом інвестицій ефективність їх використання знижується. Таким чином, перед підприємством постає завдання визначення граничної величини інвестицій, при якій їх ефективність є допустимою. Це можна зробити дослідним шляхом або використовуючи економіко-математичні методи.
Принцип «замазки»: свобода прийняття інвестиційних рішень зменшується по мірі просування проекту.
Візьмемо шматок віконної замазки. Кисть руки може здійснювати різні дії, поки ми її не почали занурювати в мастику. Чим глибше кисть руки занурюється в неї, тим менше свобода дій, причому повернутися в первісний стан вкрай складно.
Рис. 2.2. Динаміка результату (Р) і ефективності (Е) інвестицій
Аналогічне явище характерне і для процесу інвестування. До прийняття рішення та реалізації інвестиційного проекту існує свобода вибору проектних рішень, варіантів реалізації проекту і навіть відмови від нього без суттєвих економічних втрат. У міру реалізації проекту свобода прийняття рішень змінюється все більшою несвободою.
Принцип адаптаційних витрат. Під адаптаційними витратами розуміються витрати, пов'язані з адаптацією до нової інвестиційної середовищі. Їх необхідно враховувати, приймаючи рішення про інвестування проекту. До адаптаційним витрат відносять втрати випуску продукції в результаті реорганізації виробництва, додаткові витрати на перепідготовку кадрів, на переналагодження устаткування, втрати часу та ін
Принцип мультиплікатора заснований на необхідності врахування міжгалузевих зв'язків. Виробничі процеси в різних галузях технологічно пов'язані, зростання обсягу виробництва в одній з галузей викликає збільшення випуску продукції в суміжних галузях. Для прогнозування розвитку цих галузей слід вивчити відповідні кореляційні залежності, що дозволяють визначити мультиплікаційний ефект від змін в генеруючої галузі. Ефект мультиплікатора слабшає й загасає в міру віддалення даної галузі від галузі-генератора. Знання принципу мультиплікатора дозволяє своєчасно прийняти необхідні інвестиційні рішення в суміжних галузях: перепрофілювання виробництв, реконструкція, модернізація, організація нових підприємс...
