ана на фінансовому ринку. Щоб заощадження підприємства використовувалися як інвестиційний, а не кредитний ресурс, норма інвестиційного прибутку при використанні заощаджень в інвестиційному процесі повинна перевищувати ставку відсотка на фінансовому ринку.
. Мотивація альтернативного здійснення реальних або фінансових інвестицій. Основним економічним критерієм, що визначає альтернативність вибору підприємством реальних або фінансових інвестицій, є рівень очікуваної чистої інвестиційного прибутку. Зміна реальної процентної ставки впливає на розмір чистого інвестиційного прибутку за реальними проектами, так як з ростом реальної процентної ставки дисконтована вартість капітальних активів, що формуються за рахунок інвестицій, знижується. Таким чином, мотивація вкладення капіталу в реальні активи з ростом ставки відсотка на фінансовому ринку знижується, тому в цих обставинах за інших незмінних умов підприємство знижує обсяги реального інвестування, і навпаки. У той же час зростання реальної ставки відсотка сприяє збільшенню чистого інвестиційного прибутку у фінансовому інвестуванні підприємства.
Важливим чинником мотивації реального інвестування є інтенсивність амортизаційних потоків підприємства. Це пояснюється реалізацією основної цільової функції реальних інвестицій - забезпечення відтворення зношуються основних засобів і нематеріальних активів. Чим інтенсивніше амортизаційний потік підприємства, тим більший обсяг капіталу повинен реінвестуватися в реальні активи для підтримки і збільшення виробничого потенціалу підприємства. У цих умовах реальне інвестування має пріоритет над фінансовим.
Певну роль в альтернативності вибору підприємством реальних або фінансових інвестицій грають і деякі інституційні чинники, наприклад, екологічні (обов'язковість природоохоронних заходів), соціальні (соціальний розвиток колективу), іміджеві тощо
. Мотивація здійснення внутрішніх і зовнішніх інвестицій. Під внутрішніми інвестиціями розуміється вкладення коштів в активи власного підприємства, а під зовнішніми - всі види вкладення коштів в інші підприємства. Поділ інвестицій на внутрішні і зовнішні характерно тільки для реального інвестування, оскільки фінансові інвестиції є зовнішніми.
Мотивація здійснення внутрішніх інвестицій визначається місією і стратегічними цілями розвитку підприємств. Їх здійснення носить пріоритетний характер по відношенню до зовнішніх інвестицій. Головним мотиваційним механізмом зовнішніх інвестицій є рівень чистого інвестиційного прибутку, який повинен бути не нижче, ніж по внутрішнім інвестиціям. Однак мотиваційний механізм здійснення зовнішніх інвестицій може враховувати й інші критерії, наприклад, цілі диверсифікації операційної діяльності, інвестиційного ризику або забезпечення формування замкнутої технологічної або комерційної ланцюжка.
. Мотивація альтернативного здійснення інвестицій на вітчизняному та зарубіжному ринках базується на порівняльних перевагах, які можуть бути отримані підприємством при експорті прямих зарубіжних інвестицій. Головними економічними стимулами експорту підприємством прямих зарубіжних інвестицій є прагнення до отримання більш високої інвестиційного прибутку, диверсифікація інвестиційного та комерційного ризиків, мінімізація податкових виплат, отримання монопольних переваг виробництва та реалізації нової продукції та ін
