вимірювання аномальної прибутковості. Дані результати підтверджують існування певного рівня ефективності ринку і здатність ринку швидко і незалежно передбачити ефективність угоди та її майбутній вплив на добробут акціонерів.
Безперечно, отримані в даній роботі висновки певною мірою узагальнюють висновки, отримані попередніми дослідниками, і дають цікавий інструмент для практичного аналізу угод. Висока точність реакції ринку на ефективність угоди дозволяє акціонерам компаній контролювати доцільність інтеграційного процесу.
2.3 Аналіз ефективності злиття на прикладі двох казахстанських регіональних банків
У цьому підпункті основна увага приділена аналізу ефективності злиття на прикладі двох турецкех регіональних банків. Наведено фінансовий аналіз модельної версії угоди злиття і прогноз ефективності функціонування об'єднаного банку. Визначено цілі реорганізації з точки зору врахування інтересів усіх сторін - клієнтів, акціонерів, інвесторів, бюджету держави, трудових колективів банків.
Метою реорганізації регіональних банків є створення та ефективне управління регіональною мережею в рамках банківської групи та підтримання інтересів клієнтів, зокрема, розширення клієнтської бази та спектру банківських послуг, підвищення якості обслуговування. Створення на базі регіональних банків одного великого банку з розгалуженою мережею філій і розрахунково-касових відділень відкриває нові можливості для розвитку бізнесу в регіонах присутності банку і дозволяє вирішити ряд завдань:
- ввести єдине управління кредитним портфелем, клієнтською базою;
- оптимізувати витрати по регіональній мережі, створити прозору систему контролю;
- розширити географічну присутність в регіонах, де є інтереси банку і його клієнтів;
- ефективно і якісно працювати з корпоративними клієнтами;
- направляти в регіони значні інвестиційні ресурси, для реалізації великих проектів;
- впроваджувати в регіонах присутності філій банку більш досконалі банківські технології та послуги;
- вирішувати більш оперативно і системно питання, пов'язані з розширенням і розвитком бізнесу;
- оптимізувати витрати на утримання персоналу, так як будуть скорочені апарати управління в об'єднуються банках.
Одним з ключових моментів при консолідації банків стане робота з акціонерами. Належить нівелювати ризики, пов'язані з утиском прав міноритарних акціонерів, і запобігти можливим конфліктам між акціонерами об'єднуються банків. Цьому має сприяти залучення акціонерів обох банків до участі в розробці Статуту об'єднаного банку, формування стратегічних планів, внутрішніх регламентуючих документів, дивідендної політики та інших регулюючих документів, велике значення набуває інформаційна відкритість процедур реорганізації. У випадку, коли акції одного або обох банків поширені серед занадто великої кількості акціонерів, використовується поширений у міжнародній практиці досвід участі одного або декількох представників міноритаріїв у розробці всіх внутрішніх документів об'єднаного банку. Дана практика забезпечує дотримання інтересів міноритаріїв. Прозорість не тільки зміцнить довіру акціонерів і клієнтів до об'єднаному банку, але і підвищить ліквідність акцій і дозволить уникнути втрати клієнтів.
Для розрахунку фінансової ефективності консолідації, в якості потенційних цілей для модельної версії злиття були обрані два турецьких банку - АТ «Енім-Банк» та АТ «Аман-банк». Також у дослідженні проведений прогнозний розрахунок з метою визначення найбільш вигідною форми консолідації, в даному випадку - злиття. На першому етапі факторами відбору цих банків стало:
- те, що вони є регіональними банками з обмежено розгалуженою мережею філій, але з іншого боку мають певну напрацьовану клієнтську базу;
- дані банки в порівнянні з іншими казахстанськими банками мають відносно невеликі розміри активів і власного капіталу, що дозволяє провести об'єднання з меншими фінансовими витратами;
- вищевказані банки кілька останніх періодів закінчили з позитивними результатами фінансово-операційної діяльності, що свідчить про відсутність фінансових проблем і не потребуватиме додаткових інвестиційних вкладень для їх стабілізації.
Кожен з банків є вузькоспеціалізованим, обслуговуючим певну кількість юридичних осіб, технічні можливості огранічівают пакет надаваних послуг, що значно знижує конкурентоспроможність цих банків у порівнянні з великими вітчизняними банками.
Другим етапом визначення конкретного об'єкта консолідації є фінансовий і інвестиційний аналіз діяльності кожн...
