бір джерела позикових коштів може або зменшити маржу лізингодавця, або буде невигідним для лізингоотримувача. Традиційним джерелом фінансування лізингових операцій залишається кредит російських банків, його частка становить близько 60% від усіх джерел фінансування (див. Таблицю 5) - (Додаток 13).
У той же час поступово все більшу роль починають грати альтернативні джерела фінансування. Насамперед це облігації, що випускаються на внутрішньому ринку, векселі, а також останнім часом сек'юритизація активів на зарубіжному ринку. Проте дані джерела найбільше доступні великим лізинговим компаніям з хорошим гуд-вілл. Крім цього залучення альтернативних джерел фінансування вимагає більшої мобілізації ресурсів і тимчасових витрат. Тим не менше, використання будь альтернативи прямому кредитування дозволяє диверсифікувати капітал лізингової компанії і таким чином знизити ризик від використання одного основного джерела.
На інвестиційному етапі підписуються готові проекти договорів, починається етап рухом грошових коштів по угоді, формується предмет лізингу і доводиться до стану, придатного до експлуатації. Фінансова служба лізингової компанії на цій стадії:
· отримує кредитні ресурси за встановленим графіком;
· починає оплату відсотків за залучені ресурси відповідно до умов кредитного договору;
· проводить оплату постачальникам обладнання;
· відстежує строки поставки обладнання;
· здійснює оплату за іншим договірним умовам, контролює надання послуг і виконання інших робіт;
· аналізує виконання складеного плану реалізації інвестиційного етапу щодо строків і величин товарно-грошових потоків;
· коригує (при необхідності) плани по здійснюваній лізинговій угоді.
Функції фінансового менеджменту на експлуатаційному етапі, коли предмет лізингу знаходиться в експлуатації у лізингоодержувача:
· відслідковувати виконання лізингоодержувачем графіка оплати лізингових платежів;
· оцінювати ризик неплатоспроможності клієнта і ймовірність переривання лізингової угоди по представленої лізингоодержувачем інформації про своє фінансове становище (форма № 1 і № 2);
· здійснювати оплати за раніше укладеними договорами на обговорених умовах;
· аналізувати виконання бюджету руху грошових коштів по лізинговій операції;
· коригувати розроблені плани.
Функції фінансового менеджменту на четвертому (завершальному) етапі, коли предмет лізингової угоди викуповуються лізингоодержувачем:
· відслідковувати строки оплати викупної вартості;
· контролювати своєчасність і повноту документального оформлення переходу права власності на предмет лізингу до лізингоотримувача;
· остаточний повернення суми основного боргу і відсотків кредиторові.
Функції фінансового менеджменту, якщо угода переривається:
· оцінювати вартість возвращаемого предмета лізингу для покриття зобов'язань лізинговою компанії;
· оцінювати втрати лізингової компанії;
· визначати джерела виконання супутніх договорів лізингової угоди (кредитного договору, договору купівлі-продажу з розстрочкою платежу, інших договорів);
· визначати ринкову ціну реалізованого предмета лізингу.
Щодо тимчасових характеристик чотирьох етапів лізингової операції і їх функціонального змісту на лізинговому ринку мають місце дві різноспрямовані тенденції:
. У зв'язку з ускладненням предмета лізингу збільшується тривалість всіх етапів лізингової операції. Перший етап може збільшитися до 6 - 9 місяців; інвестиційний період - до року, двох років. Етап безпосереднього лізингу - до 5 - 7 років, але може досягати 10 років; зростає і термін завершення угоди. Все це ускладнює фінансовий менеджмент на першому та другому етапах лізинг?? виття операції, здорожує прорахунки, допущені при плануванні фінансових показників і грошових потоків лізингової операції.
. Скорочуються переддоговірної та інвестиційний етапи, зменшується трудомісткість їх виконання. Це досягається типізацією схеми і комплекту договорів лізингової операції на базі узагальнення накопиченого досвіду проведення однорідних угод. Лізингова послуга виноситься на ринок як детально пророблений продукт зі строго визначеними параметрами. Такий роздрібний вид лізингу застосовується для недорогих, стандартних видів устаткування - автотранспорт, оргтехніка та ін.
2.2 Договірні відносини учасників лізингової угоди
