? групі? -? методам? порівняльної? оцінки? ефективності? інвестицій? -? відносяться:
- метод? накопиченого? сальдо? грошового? потоку? (накопиченого? ефекту)? за? розрахунковий? період;
- метод? порівняльної? ефективності? -? метод? наведених? витрат;
- метод? порівняння? прибутку.
Теорія? абсолютної? ефективності? капітальних? вкладень? виходить? з? передумови,? що? реалізації? або? впровадженню? підлягає? такий? інвестиційний? проект,? який? забезпечує? виконання? встановлених? інвестором? нормативів? ефективності? використання? капітальних? вкладень. ? К? таким? нормативам? відноситься? нормативний? термін? корисного? використання? інвестиційного? проекту,? або? отримання? заданої? норми? прибутку? на? капітал. ? Проект? підлягає? впровадженню,? якщо? очікуване? значення? вищеназваних? показників? буде? рівним? або? більшим? їх? нормативних? значень.
Теорія? порівняльної? ефективності? капітальних? вкладень? виходить? з? передумови,? що? впровадженню? (реалізації)? підлягає? такий? інвестиційний? проект? з? декількох? (нє? менш? двох),? який? забезпечує? небудь? мінімальну? суму? наведених? витрат,? небудь? максимум? прибутку,? небудь? максимум? накопиченого? ефекту? за? розрахунковий? період? його? використання.
Дисконтування? -? метод? оцінки? інвестиційних? проектів? шляхом? вирази? майбутніх? грошових? потоків,? пов'язаних? з? реалізацією? проектів,? через? їх? вартість? в? поточний? момент? часу. ? Методи? оцінки? ефективності? інвестицій,? засновані? на? дисконтуванні,? застосовуються? в? випадках? великомасштабних? інвестиційних? проектів,? реалізація? яких? вимагає? значного? часу.
Під? другий? групі,? методи? з? обліком? дисконтування,? зібрані? методи? аналізу? інвестиційних? проектів,? оперують? поняттям? «Тимчасових? рядів »? і? вимагають? застосування? спеціального? математичного? апарату? і? більш? ретельної? підготовки? вихідної? інформації.
Методи? оцінки? ефективності? інвестицій,? засновані? на?дисконтуванні:?
- метод? чистою? наведеної? вартості? (метод? чистою? дисконтированной? вартості,? метод? чистою? поточної? вартості);
- метод? внутрішньої? норми? прибутку;
- дисконтований? термін? окупності? інвестицій;
- індекс? прибутковості;
- метод? ануїтету.
Метод? оцінки? ефективності? інвестиційного? проекту? на? основі? чистою? наведеної? вартості? дозволяє? прийняти? управлінське? рішення? о? доцільності? реалізації? проекту? виходячи? з? порівняння? суми? майбутніх? дисконтованих? доходів? з? витратами,? необхідними? для? реалізації? проекту? (капітальними? вкладеннями).
Чистий? наведений? дохід? -? це? вартість,? отримана? шляхом? дисконтування? окремо? на? кожен? тимчасової? період? різниці? всіх? відтоків? і? приток? (доходів? і? витрат),? накопичуються? за? весь? період? функціонування? об'єкта? інвестування? по? фіксованою,? заздалегідь? певної? процентної? ставкою? (ставкою? дисконтування).
,? (1)
де? ? -? інвестиції? в? період? t,
? -? чистий? грошовий? потік? періоду? t,
? -? ставка? дисконтування? -? тривалість? проекту? (кількість? періодів? t).
Індекс? прибутковості? (Profitability? Index,? PI)? представляє? собою? ставлення? чистих? грошових? доходів? до? наведеним? на? ту? ж? дату? інвестиційним? видатках. ? Він? дозволяє? визначити,? який? дохід? отримує? інвестор? на? одну? грошову? одиницю? вкладених? засобів. ? Розрахунок? індексу? прибутковості? виробляється? по? наступною? формулою:
,? (2)
де? ? -? інвестиції? в? період? t,
? -? чистий? грошовий? потік? періоду? t,
? ? -? ставка? дисконтування,
? -? індекс? прибутковості,
? n? -? тривалість? проекту.
Якщо? індекс? прибутковості? проекту? більше? 1? це? означає? його? додаткову? прибутковість? при? даної? ставкою? дисконтування. ? Якщо? значення? даного? показника? рентабельності? менше? одиниці,? це? означає? неефективність? проекту.
Термін? окупності? (Payback? Period,? PB),? визначається? як? очікуване? число? періодів,? в? течі...
