льстві. Борговий тягар веде до поглиблення соціального становища населення, знижується рівень життя значної частини населення (малого та середнього класу), веде до наростання соціальної та політичної нестабільності в країні. Велика сума зовнішнього боргу робить негативний вплив на економіку, відбувається спад економіки. А внаслідок цього припиняють роботу заводи, фабрики, на яких працюють люди. А вони вже змушені тоді скорочувати робочий персонал. Тому між сумою зовнішнього боргу та зайнятістю населення простежується взаємозв'язок.
Вплив зовнішнього корпоративного боргу на економіку РФ двояко: з одного боку, зовнішній корпоративний борг надає російським банкам і нефінансовим компаніям можливість використовувати залучені кошти від нерезидентів, які не можуть бути отримані всередині країни, для розвитку бізнесу, фінансування інвестиційних проектів, здійснення модернізації; з іншого боку, при неефективному використанні залучених коштів різко підвищується тяжкість боргового тягаря, що робить негативний вплив на економіку і становить загрозу національній безпеці.
Розглянемо позитивні і негативні сторони запозичень з боку. Перше, що можна відзначити, це те обставина, що зовнішні запозичення необхідно в обов'язковому порядку повертати. Відмова від виконання зобов'язань зі стоорни позначає суверенний дефолт. Таким чином, при неповерненні зовнішніх запозичень можливі зовнішні втрати навіть мінімального кредитного рейтингу, а також країна може бути виключена з системи міжнародного рейтингу, який є важливим джерелом підвищення національного капіталу.
Кредитний рейтинг являє собою міру кредитоспроможності приватних осіб, підприємств, регіонів або країни в цілому. Розрахунок кредитних рейтингів здійснюється на базі минулого і справжньої фінансової історії учасників ринку, а також на базі оцінок розміру їх власності та взятих на себе зобов'язань (боргів) фінансового характеру. Ключові призначення таких оцінок полягає в тому, щоб надати імовірним кредиторам/вкладникам уявлення про ймовірність виплати взятих фінансових зобов'язань в строк.
Також зовнішні позики є не тільки істотним джерелом покриття дефіциту державного бюджету, а й дефіциту платіжного балансу, який покривається тільки твердою валютою. Великі щорічні дефіцити бюджету, в основному, мають стимулюючий вплив на імпорт і тим самим способствют стримування експорту. При цьому перевищення обсягів імпорту над експортом є важливим чинником негативного сальдо платіжного балансу. Крім цього, дефіцит бюджету сприяє збільшенню відсотка на внутрішніх ринках через досить високого попиту уряду на позиковий капітал. Дана обставина призводить до того, що приватний капітал витісняється з кредитного ринку і скорочуються інвестиції в сектор реальної економіки. Високий рівень відсотків по державних паперах роблять їх достатчоно привабливими для іноземних інвесторів. Навіть коли збільшився на даному підставі приплив іноземної валюти в деякій мірі зменшить ринкову ставку відсотка і піде на фінансування балансів і капітальних вкладень, все одно він призведе до збільшення зовнішнього боргу, занчіт, до мінімізації національного виробництва в країні боржника.
Проблеми, пов'язані із зовнішнім боргом мають найважливіше соціально-економічне і політичне значення. Отримання кредитів з боку, в основному, визначається досить жорсткими вимогами до країн-позичальників, які втрачають свою незалежність у фінансово-економічному аспекті. Зовнішні кредитори на практиці керують країною. Ця обставина особливо відноситься до слабо розвиненим країнам, а також країнам, де економіка тільки розвивається. Необхідно більш усвідомлено і з більшим ступенем відповідальності підходити до вирішення про взяття кредитів. Будь-які кредити необхідно брати тільки тоді, коли вони можуть сприяти економічному зростанню і збільшенню рівня життя населення. В інших випадках позиковий капітал буде важким тягарем лежати на галузі фінансів і економіці країни. Зовнішні запозичення без можливості з своєчасно повернути перетворюють країну на сировинний придаток і ринки збуту для країн-кредиторів.
На тлі підвищення зовнішнього боргу приплив капіталу сприяє тому, що приватні інвестиції витісняються. Загроза припливу приватного капіталу часто супроводжує податкові реформи стимулюючого характеру, націлені на зменшення ставок оподаткування в комбінації з розширенням податкової бази.
Відзначимо, що найменш еластичною статтею видаткової частини державного бюджету виступають витрати з обслуговування державного боргу. У зв'язку з тим, що еластичність трансфертних виплат також досить невелика, то обмеження темпів зростання інших статей державних витрат і збільшення ступеня їх ефективності виступає в Росії та інших країнах з перехідною економікою центральним чинником у зниженні ступеня напруженості в бюджетно-податковій сфері.
...
