);
третього класу - кредитування пов'язане з підвищеним ризиком (2,35 і вище).
В даному випадку сума балів дорівнює 2.
Отже організація може розраховувати на отримання банківського кредиту.
В якості одного з показників ймовірності банкрутства організації нижче розрахований Z-рахунок Альтмана (для ВАТ МТС взята 4-факторна модель для приватних невиробничих компаній):
Z-рахунок=6,56T 1 + 3,26T 2 + 6,72T 3 + 1,05T 4, де
Таблиця 2.4
Коеф-т Розрахунок Значення на 31.12.2013 Множник Твір (гр.3 х гр.4) 12345T 1 Ставлення оборотного капіталу до величини всіх активів 0,186,56 1,15 T 2 Ставлення нерозподіленого прибутку до величини всіх активів - 0,263,26 - 0,83 T 3 Ставлення EBIT до величини всіх активів 0,086,72 0,5 T 4 Відношення власного капіталу до заемному0,361,05 0,38 Z-рахунок Альтмана: 1,21
Передбачувана ймовірність банкрутства в залежності від значення Z-рахунку Альтмана становить:
. 1 і менше - висока ймовірність банкрутства;
від 1.1 до 2.6 - середня ймовірність банкрутства;
від 2.6 і вище - низька ймовірність банкрутства.
Для ВАТ МТС значення Z-рахунку станом на 31.12.2013 склало 1,21. Це означає, що ВАТ МТС знаходиться в зоні ризику, існує певна ймовірність банкрутства. Однак слід звернути увагу на те, що отримані на основі Z-рахунку Альтмана висновки не можна визнати беззастережно достовірними - на них впливають різні чинники, в тому числі економічні умови тієї країни, де працює організація.
Таблиця 2.5 Розрахунок рейтингової оцінки фінансового стану і результатів діяльності
ПоказательВес показателяОценкаСредняя оцінка (гр.3 х 0,25 + гр.4 х 0,6 + гр.5 х 0,15) Оцінка з обліком ваги (гр.2 х гр.6) минуле сьогодення будущееI. Показники фінансового становища організацііКоеффіціент автономіі0,25-1-1 + 1-0,7-0,175Соотношеніе чистих активів і статутного капітала0,1 + 2 + 2 + 2 + 2 + 0,2Коеффіціент забезпеченості власними оборотними средствамі0,15-2-1 + 2-0,8-0,12Коеффіціент поточної (загальної) ліквідності0,15-1-1-1-1-0,15Коеффіціент швидкої (проміжної) ліквідності0,2-1-2-2-1,75-0,35Коеффіціент абсолютної ліквідності0,15 + 2 + 1 + 2 + 1,4 + 0,21Ітого1Ітоговая оцінка (разом гр.7: гр.2): - 0,385II. Показники ефективності (фінансові результати) діяльності організацііРентабельность власного капітала0,3-2-1 + 2-0,8-0,24Рентабельность актівов0,2-2-1 + 2-0,8-0,16Рентабельность продажів (за валовим прибутком) 0 , 2-1-2-2-1,75-0,35Дінаміка виручкі0,1 + 2 + 2 + 2 + 2 + 0,2Оборачіваемость оборотних средств0,1-1-1-1-1-0,1Соотношеніе прибутку від інших операцій і виручки від основної деятельності0,1 + 2 + 2 + 1 + 1,85 + 0,185Ітого1Ітоговая оцінка (разом гр.7: гр.2): 0,2
2.3 Економічна оцінка ефективності передбачуваного проекту
У сучасній фінансовій та комерційній практиці широке поширення набула реалізація товарів (робіт, послуг) з відстрочкою платежу (тобто в кредит). У результаті таких операцій на рахунках підприємства формується дебіторська заборгованість. Підприємству важливо не допустити надмірного інвестування (заморожування) своїх грошових коштів в дебіторську заборгованість.
В іншому випадку це може призвести до зайвого відволікання фінансових коштів, зниження рівня платоспроможності підприємства, збільшення витрат по стягненню боргів і, як наслідок, зниження рентабельності оборотних коштів і використовуваного капіталу.
Особливої ??актуальності набуває питання про ефективне управління дебіторською заборгованістю, мета якого - оптимізація її загальної величини і забезпечення її своєчасного погашення.
Найбільш значущим інструментом управління дебіторською заборгованістю є кредитна політика підприємства.
Найбільш поширена структура кредитної політики виглядає наступним чином.
Відповідність стратегії
) Мета кредитної політики.
Розробляється і встановлюється підприємством самостійно. Сформульована мета повинна відповідати основним стратегічним цілям. Наприклад, якщо стратегічна мета - завоювання ринкової ніші, то мета кредитної політики може полягати в побудові надійних взаємовідносин з клієнтами та зборі (вилученні) заборгованості, при цьому торгові відносини не повинні наражатися на небезпеку.
Кредитна політика - це внутрішній документ підприємства, що визначає рамки і напрямки ефективної діяльності по комерційному кредитуванню.
Оптимальність
) Тип кредитної політики.
У за...
