усь
.1 Зарубіжний досвід управління державним боргом
Існування державного боргу автоматично передбачає наявність обов'язку держави по його управлінню.
Управління державним боргом є одним з найбільш важливих елементів державної фінансової політики.
Управління державним боргом - це розробка і реалізація стратегії на залучення необхідних обсягів фінансування, досягнення бажаних параметрів боргу за ступенем ризику та вартості обслуговування та інших цілей, зокрема створення ефективного ринку внутрішнього боргу.
Мета управління державним боргом - знаходження оптимального співвідношення між потребами держави у додаткових фінансових ресурсах і витратами з їхнього залучення обслуговування і погашення. В основу управління державним боргом покладені наступні принципи:
безумовності, тобто забезпечення точного і своєчасного виконання зобов'язань держави перед інвесторами і кредиторами без виставлення додаткових умов;
єдності обліку в процесі управління державним боргом всіх видів цінних паперів, емітованих органами влади;
єдності боргової політики з боку центральних і місцевих органів влади;
узгодженості, тобто максимально можливої ??гармонізації інтересів кредиторів і держави-позичальника;
оптимальності, тобто створення такої структури державних позик, при якому виконання зобов'язань за ними було б пов'язано з мінімальними витратами і мінімальним ризиком, а також надавало б найменший негативний вплив на економіку країни;
гласності, тобто надання достовірної та своєчасної інформації про параметри позик усім зацікавленим в ній користувачам.
Поняття управління державного боргу може розглядатися в широкому і вузькому сенсах.
У широкому сенсі вона передбачає формування політики щодо державного боргу, визначення основних показників і граничних значень державної заборгованості, основних напрямків впливу на мікро- і макроекономічні показники, придбаних напрямів використання залучених ресурсів і т.д. Політики щодо державного боргу та його верхня межа встановлюються законодавчими органами влади, а оперативне управління здійснюється органами виконавчої влади.
Управління державним боргом у вузькому сенсі передбачає визначення умов випуску, обігу та погашення конкретних державних цінних паперів. Ще більш детальна трактування даного поняття передбачає регулювання складу і структури сукупного державного боргу при його незмінній величині. У зарубіжній економічній літературі вона отримала назву «debt management». Об'єктами регулювання в даному випадку є структура кредитів (за допомогою випуску неринкових, призначених для певних груп кредитів, позик) [23, с.232-233].
Ефективна політика управління державним боргом включає в себе наступні напрямки:
) підтримання державного боргу на рівні, що забезпечує збереження економічній безпеці країни;
) здійснення постійного моніторингу динаміки боргових виплат з тим, щоб у графіку погашення боргу відсутні періоди пікових навантажень, а основні виплати припадали на моменти очікуваного зростання економіки;
) створення такої структури державних позик, щоб виконання зобов'язань за ними було пов'язане з найменшими витратами і мінімальним ризиком для економіки країни;
) мінімізація вартості боргу за рахунок подовження терміну позик і зниження прибутковості за борговими зобов'язаннями;
) своєчасне і повне виконання зобов'язань з метою недопущення нарахування штрафів за прострочення і забезпечення країні репутації першокласного позичальника;
) забезпечення ефективного цільового використання залучених коштів;
) створення єдиної системи управління боргом для координації заходів щодо зниження рівня заборгованості і забезпечення ефективного контролю за залученням і використанням коштів;
) узгодження політики з обслуговування зовнішнього боргу з фінансової та економічної політикою загалом;
) застосування різних методів управління державним боргом [13, 386-387].
В умовах боргової кризи, коли держава зазнає труднощів з виконанням раніше взятих зобов'язань з погашення та обслуговування державної заборгованості, використовуються наступні методи управління: рефінансування, реструктуризація, конверсія, анулювання боргів, консолідація і секьюрізація боргу, відстрочка погашення позики, новація і уніфікація.
У сучасних умовах найбільш часто держави використовуємо такий метод управління державним боргом, як рефінансування, що я...
