ВАТ Белинвестбанк і Пріорбанк ВАТ.
Відповідно до раніше діючим законодавством діяльність інвестиційного фонду ставилася до складових ліцензований вид діяльності роботам і послугам (постанова Ради Міністрів Республіки Білорусь від 20 жовтня 2003 № 1380 Про затвердження Положення про ліцензування професійної та біржової діяльності по цінних паперах ). Крім того, раніше особливості діяльності інвестиційних фондів регламентувалися Інструкцією про порядок здійснення професійної діяльності з цінних паперів, затвердженої постановою Міністерства фінансів Республіки Білорусь від 12 вересня 2006 № 112, а в постанові Міністерства фінансів Республіки Білорусь від 11 листопада 2009 року № 139 laquo ; Про встановлення фінансових вимог до професійних учасників ринку цінних паперів і кваліфікаційних вимог до їх керівникам і співробітникам були встановлені відповідні вимоги для здійснення діяльності фонду. В даний час норми, що відносяться до інвестиційних фондів, в даних нормативних актах не містяться. [6, с. 38]
Указом Президента Республіки Білорусь від 1 вересня 2010 року № 450 Про ліцензування окремих видів діяльності raquo ;, який набрав чинності з 1 січня 2011 року, наведено перелік видів діяльності, на здійснення яких потрібні спеціальні дозволи (ліцензії). З числа складових такого виду, як професійна та біржова діяльність по цінних паперах, з набранням чинності Указу № 450 була виключена діяльність інвестиційного фонду, яка у світовій практиці відноситься до окремо ліцензованої, і, на думку як білоруських, так і російських юристів, її можна віднести до якого-небудь іншого виду ліцензованої діяльності. [6, с. 38-39]
Частка вверітеля (вигодонабувача) у майні фонду зазначається у пайовому сертифікаті і відображається у реєстрі власників пайових сертифікатів в номінальних паях. Грунтуючись на законодавстві Республіки Білорусь, часткової сертифікат неможливо визнати цінним папером. Так, у ст. 144 ЦК зазначено, що до цінних паперів крім перерахованих в даній статті (пайової сертифіката серед них немає) відносяться інші документи, які законодавством або у встановленому ним порядку віднесено до цінних паперів. Ні Положення про фонд банківського управління, затверджене Указом № 131 (далі - Положення про фонд), ні інші нормативні правові акти не називають часткової сертифікат цінним папером, що не відповідає практиці розвинених країн, де паї фондів відносяться законодавством до цінних паперів і в певних випадках можуть звертатися на біржах, що, у свою чергу, підвищує їх ліквідність. Ця ж обставина не дозволяє застосовувати до пайової сертифікату законодавство про рекламу цінних паперів, через що цей аспект діяльності ФБУ залишається неврегульованим.
Вверітель має право в будь-який робочий день після закінчення періоду первинного приєднання, якщо інше не встановлено в правилах фонду, подати керуючому заявку про достроковий викуп пайової сертифіката або його частки. При достроковому викупі на користь фонду утримуються грошові кошти в сумі, яка визначена в правилах фонду і може бути виражена у відсотках від виплачуваної суми. У світовій практиці стягування додаткових комісій або невиплата доходу при достроковому викупі частки можлива тільки у разі закритих фондів. У відкритих фондах інвестор має право в будь-який день зажадати від фонду викуп своєї частки. У законодавстві Республіки Білорусь не приведені поняття відкритих і закритих фондів, в той час як буквальне прочитання Положення про фонд дозволяє віднести фонди банківського управління тільки до закритих, в яких викуп частки встановлений через певний період часу.
Майно фонду відокремлюється від майна управителя, іншого майна, що знаходиться у нього в довірчому управлінні (ДУ), або з інших підстав. Відповідно до п.10 Положення про фонд майно ФБУ належить вверітелям на праві спільної часткової власності. Проте видається, що положення ЦК про часткової власності багато в чому незастосовні до досліджуваних відносин, по-перше, внаслідок більш високої юридичної сили Указу № 131 по відношенню до ГК; по-друге, у зв'язку з тим, що сутність відносин ДУ фондом не дозволяє застосувати відповідні норми.
Пунктом 13 Положення про фонд встановлені обмеження по об'єктах інвестування - управляючий вправі використовувати майно фонду відповідно до договору ДУ та інвестиційною декларацією для:
розміщення в банківський вклад (депозит);
надання міжбанківських кредитів;
проведення операцій з цінними паперами;
проведення операцій з похідними цінними паперами;
проведення операцій з валютними цінностями;
проведення операцій з дорогоцінними металами. [6, с. 39]
Указом № 131 встановлено правові гарантії для інвесторів, а саме:
