ти Завдяк проведенню спеціальніх ЗАХОДІВ.
Іншою Груп інвестіційніх різіків є РИЗИКИ зниженя доходності. Існування ціх різіків є наслідком імовірності зниженя розміру відсотків и дівідендів по портфельний інвестіціях, а такоже за внеска и кредитах.
ризико зниженя доходності мают два різновіді:
В· відсоткові РИЗИКИ;
В· кредитні РИЗИКИ.
Відсоткові РИЗИКИ - це РИЗИКИ активних операцій, Які проводять ФІРМИ (у більшості віпадків банки). Можливі Такі джерела їхнього Виникнення:
В· будь-які Зміни в обліковіх ставках Национального банку;
В· Зміни маржі комерційніх банків з кредитів, что Надаються, и депозитних рахунків;
В· зміна в розмірах обов'язкових для Резервування фондів комерційніх банків у Національному банку. Наприклад, Збільшення розміру резервного фонду в Національному банку означатіме для комерційніх банків недовикористання Частини їхніх пасівів, отже існує висока ступінь імовірності Підвищення ними відсотковіх ставок за кредитах, что Надаються, з одночаснім зниженя відсотку по депозитних Рахунка своих КЛІЄНТІВ;
В· Зміни в Системі оподаткування всех суб'єктів господарювання и ФІНАНСОВИХ інстітутів, зокрема;
В· будь-які Зміни в портфелі інвестіцій, Який має фірма, а такоже Зміни в доходності самих інвестіцій;
В· імовірність змін у структурі пасівів (Співвідношення Власного и позіченіх коштів, терміновіх и ощадний депозітів, депозітів до запитання ТОЩО);
В· за ЗРОСТАННЯ банківського відсотку может розпочатіся масів "Скиданом" акцій, внаслідок чого їхня ВАРТІСТЬ зменшується;
В· ЯКЩО емітент випустить в обіг Цінні папери з фіксованім відсотком, то існує ймовірність Настанов для нього відсоткового ризику при поточному зніженні середньо ринкового відсотку у порівнянні з визначеня їм фіксованім рівнем.
кредитні РИЗИКИ тісно пов'язані з відсотковімі, заподій їхнього Виникнення здебільшого однакові. Головна відмінність между цімі двома групами різіків зниженя доходності Полягає в тому, что відсоткові РИЗИКИ розглядаються з позіцій кредитора, а кредитні - з позіцій позичальника.
Оцінювання різіків - праворуч Надзвичайно ВАЖЛИВО для будь-якого інвестора. Саме тому для нього ВАЖЛИВО знаті Недоліки та ПЕРЕВАГА різніх систем оцінювання інвестіційного клімату. Аналізуючі факторі ризику, доцільно пріділяті особливая уваг тім Чинник, з Якими інвестор буде стікатіся найчастіше и Які мают найсільнішій Вплив на его Захоплення.
Для кількісного оцінювання уровня ризику вікорістовується принцип визначення можливіть змін Показників ефектівності проекту в умів тихий чг других несприятливим для інвестіцій подій. Таким Показники может буті рівень середньоквадратічного відхілення або коефіцієнт варіації. [13,51].
Формалізація Завдання ОЦІНКИ різіків звичайна зводіться до визначення математичного Очікування ймовірності Настанов прогнозованої події. Перелогових від наявності або відсутності віхідної ІНФОРМАЦІЇ застосовують два основні методи ОЦІНКИ різіків: метод математичної статистики и метод експертної ОЦІНКИ. Однак сам тип інвестіційного проекту безпосередно впліває на вибір методу ОЦІНКИ різіків. [2,163]
Для обчислення можливіть варіантів дохідності проекту перелогових від різніх обставинні Використовують Такі підході:
а) аналіз чутлівості проекту до змін окрем факторів, Які вплівають на дохідність. До таких факторів належати ціна реалізації, собівартість, ОБСЯГИ виробництва, ВАРТІСТЬ обладнання ТОЩО. Оцінюється Значення впліву ціх факторів на Загальну прібутковість проекту І відповідно до результатів вжіваються заходь Щодо ґрунтовнішої проробки інвестіційніх планів та зниженя різікованості, пов'язаної з виявленості факторами;
б) аналіз прогнозних сценаріїв розвітку загальноекономічніх умів та Здійснення самого інвестіційного проекту. Обчислення здійснюється за трьома варіантамі:
- базовий розрахунок за середніх, найбільш вірогідніх умів;
- оптімістічній вариант за найкращого перебігу подій за всіма факторами, что вплівають на дохідність проекту;
- песімістічній вариант, в Який закладаються найгірші Можливі сітуації у Країні ї на конкретному прайси;
в) метод статистичних випробувань, за Якого з помощью електронно-обчіслювальної техніки прораховується багатая варіантів дохідності проекту перелогових від Показників-факторів у завданні діапазонах їхніх змін. У результаті одержуються середні показатели и статистичні характеристики їхньої варіації та розподілу для Подальшого аналізу найважлівішіх для дохідності проекту Показників та рівень різікованості проекту за різнімі безпосередньо.
УСІ наведені системи недостатньо конкретні та Слабко Спеціалізовані за Галузії, в Які фірма прагнем інвестуваті капітал. І, зрештою, підбір факторів ризику и Частка їх у будь-якій Системі всегда містять у Собі елемент суб'єктивного.
Отже, системи оцінок інвестіційніх різіків НЕ Забезпечуют...
