епрофілювати на випуск інших виробів.
Коли термін k закінчення альтернативних проектів визначено, то термін окупності оцінюваного проекту можна знайти, якщо підрахувати, за яку кількість кроків розрахунку m сума грошових потоків З 1 + З 2 + ... + Cm буде дорівнює або почне перевищувати величину початкових інвестицій. Іншими словами, для визначення терміну окупності проекту необхідно послідовно порівнювати акумульовані суми доходів з початковими інвестиціями. Згідно правилом терміну окупності, проект може бути прийнятий, якщо виконується умова: m ≤ k.
Внутрішня норма прибутковості (IRR). Являє собою розрахункову ставку дисконтування, при якій чиста приведена прибуток вартість проекту дорівнює нулю. Внутрішня норма прибутковості знаходиться шляхом рішення наступного рівняння:
В
Таке рівняння вирішується методом ітерації.
Для розрахунку IRR можна скористатися спеціально запрограмованими калькуляторами або програмами для ЕОМ.
Правило внутрішньої норми прибутковості: приймати необхідно ті проекти, у яких ставка дисконту (тобто витрати упущеної можливості капіталу) менше внутрішньої норми прибутковості проекту (r
Під індексом рентабельності (PI) розуміють величину, рівну відношенню приведеної вартості очікуваних потоків грошей від реалізації проекту до початкової вартості інвестицій:
В
Правило індексу рентабельності полягає в наступному: приймати необхідно тільки ті проекти, у яких величина індексу рентабельності перевершує одиницю. При оцінці двох або декількох проектів, що мають позитивний індекс рентабельності, слід зупиняти вибір на тому, який має більш високий індекс рентабельності.
Індекс рентабельності показує, скільки отримує інвестор на вкладений рубль.
Ефективність ІП оцінюється протягом розрахункового періоду - інвестиційного горизонту від початку проекту до його ліквідації. Початок проекту зазвичай пов'язують з датою початку вкладення коштів у проектно-вишукувальні роботи. Розрахунковий період розбивають на кроки розрахунку, що представляють собою відрізки часу, в рамках яких проводиться агрегування даних для оцінки грошових потоків і здійснюється дисконтування потоків грошей. Кроки розрахунку прийнято нумерувати (крок 0, крок 1, крок 2, і т.д.). Тривалість кроків розрахунку вимірюється в роках або частках року, їх послідовність відраховується від фіксованого моменту t0 = 0, прийнятого за базовий. З міркувань зручності, за базовий береться момент звичайно приймається момент початку або кінця нульового кроку. Якщо проводиться порівняння декількох проектів, то рекомендується вибирати для них однаковий базовий момент. Коли базовий момент збігається з початком нульового кроку, момент початку кроку під номером m позначається tm, якщо ж базовий момент збігається з кінцем кроку 0, то через tm позначають кінець m-го кроку розрахунку. Тривалість різних кроків може бути різною. p> Висновок
Термін В«ІнвестиціяВ» входить до числа найбільш часто використовуваних понять в економіці, в особливості в економіці, що знаходиться в процесі трансформації або відчуває підйом. Це поняття походить від латинського investio - одягаю і мають на увазі довгострокове вкладення капіталу в економіку всередині країни і за кордоном. У посібниках з інвестиційної діяльності його, як правило, трактують в широкому сенсі, беручи під інвестицією В«витрачання ресурсів в надії на отримання доходів у майбутньому, після закінчення досить тривалого періоду часу В».
У сучасній економіці важливу роль відіграють інвестиції на фінансових ринках. Управління фінансовими інвестиціями стає одним з головних завдань як фінансових інститутів, так і багатьох великих компаній. У свою чергу управління фінансовими інвестиціями вимагає вміння правильно прогнозувати ринкові ціни різних фінансових інструментів, оцінювати і хеджувати ризики, пов'язані з цими інструментами.
Сьогодні знання про фінансові інвестиції досягли рівня, що дозволяє систематизувати і аналізувати їх за допомогою методів в основі яких лежить добре розвинений сучасний математичний апарат.
Інвестиційні проекти можна оцінювати за багатьма критеріями з точки зору їх соціального значущості, масштабами впливу на навколишнє середовище, ступеня залучення трудових ресурсів і т.п. Однак центральне місце в цих оцінках належить ефективності інвестиційного проекту. Підприємства самостійно оцінюють ефективність тих чи інших об'єктів, потреба в їх реалізації, термін реалізації і т.д.
Список використаної літератури
1. Федеральний закон від 25 лютого 1999 р. № 39-ФЗ В«Про інвестиційну діяльність у РФ, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень В».
2. "Методичні рекомендації з оцінки ефективності інвестиційних проектів "(Друга редакція, виправлена ​​й доповнена) (затверджені Мінекономіки РФ, Мінфіном РФ та Держбудом РФ від 21.06.1999 р. № ВК 477).
3. Барбаумов В.Є., Глад...
