одажів без істотних витрат, за допомогою організаційних змін
Рівень енергоспоживання російських підприємств в 2-3 рази вище зарубіжних конкурентів, що являє собою істотний резерв для підвищення ефективності операцій
Відмова від бартеру та організації ефективної системи закупівель призводить до зниження виробничих витрат на 20-35%
Ми досі зберігаємо переваги в рівні заробітної плати, хоча і значно програємо в продуктивності
Сильніші компанії мають можливість поглинання інших підприємств з мінімальними витратами, з метою побудови вертикально або горизонтально інтегрованих систем або розширення своєї присутності в регіонах
Значні резерви зростання може забезпечити реструктурування бізнесу, яке приводить до більш раціонального використання активів і ресурсів підприємства. Підприємство без плану розвитку - це не бізнес, а набір активів, обтяжених зобов'язаннями. Тому й оцінка його з точки зору оцінки бізнесу утруднена. Лише одиниці російських підприємств мають ясні стратегічні плани розвитку, розроблені з урахуванням можливостей і загроз на ринку, а також конкурентних переваг, здатні забезпечити лідерство підприємства в конкурентній боротьбі. Так як поточна вартість бізнесу залежить від рівня доходів, очікуваних в майбутньому, керівники і власники підприємства створюють додану вартість бізнесу вже на стадії розробки реалістичного плану розвитку.
Фінансові або стратегічні?
Є істотні відмінності між фінансовими і стратегічними інвесторами. Фінансові інвестори - це фінансові інститути або індивідуальні інвестори, набувають цінні папери підприємств з метою отримання прибутку від зростання їх вартості. Стратегічні інвестори - зазвичай підприємства, що належать певній галузі (часто транснаціональні корпорації), що діють в аналогічних, з об'єктом придбання, або суміжних галузях. Вибір типу інвестора залежить від стратегії розвитку об'єкта інвестицій і його стану. Інвестори використовують певні фінансові інструменти, які:
перше, доступні для підприємства, що володіє певними характеристиками (Фінансовий стан, ефективність бізнесу, галузь, країна, регіон, потреба у фінансуванні тощо)
друге, прийнятні, з точки зору вартості капіталу, можливості покриття витрат на обслуговування зобов'язань.
третє, які будуть прийнятні для існуючих власників підприємства, з точки зору розподілу прав власності і ступеня впливу на прийняті рішення.
Мета фінансових інвесторів - відновлення вартості бізнесу, забезпечення його зростання і вихід з проекту через 3-5 років за допомогою продажу акцій на фондовому ринку або стратегічним інвесторам. Цілі фінансових інвесторів повністю відповідають цілям існуючих акціонерів підприємства і держави (Реструктуризація економіки). Саме фінансові інвестори і є тими носіями ризикового капіталу, в якому сьогодні гостро потребує російська промисловість.
Мета стратегічних інвесторів - підвищення ефективності операцій власного бізнесу, за допомогою злиття з іншим бізнесом або поглинання іншого бізнесу (Часто вертикально інтегрованого). Цілі стратегічних інвесторів можуть суперечити інтересам існуючих акціонерів підприємства, особливо у випадку поглинання бізнесу. За останні 10 років у Росії злиттів не зафіксовано, тільки поглинання. Причина - слабкі економічні та стратегічні позиції російських підприємств. Також, інтереси стратегічних інвесторів можуть суперечити інтересам держави, приклад - перетворення російських підприємств у центри витрат (толінг).
Як правило, у міру розвитку бізнесу підприємства використовують різні джерела фінансування:
Зародження бізнесу (новостворене підприємство) - власні кошти підприємця, родичів, В«АнгелівВ».
Розвиток бізнесу, інтенсивне зростання (нестійкий фінансовий стан з високим потенціалом росту) - венчурний (ризиковий) капітал, приватне розміщення акцій
Стабілізація бізнесу, продовження росту (стабільний фінансовий стан, сильні стратегічні позиції) - публічне розміщення акцій (вихід венчурного капіталіста за допомогою публічного розміщення акцій) або злиття зі стратегічним інвестором, а також боргові інструменти (банківські позики).
Для більшості російських підприємств, на даному етапі розвитку, переважні фінансові інвестори, які можуть забезпечити реструктуризацію, з метою відновлення фінансового стану і стратегічних позицій підприємства. На етапі стабільного розвитку підприємства, це можуть бути і портфельні інвестори і стратегічні.
Стратегічні інвестори, які інвестують в будівництво нових об'єктів на території Росії, 100% належать інвесторам (наприклад, Coca Cola), грають позитивну роль у розвитку економіки, створюють робочі місця і стимулюють інвестиційну активність, будучи позитивним прикладом для інших інвесторів.
Портфельні або прямі?
На відміну від стратегічних і фінансових інвесторів, практика діяльності яких має принципові відмінності, в принципі, немає ніяких ...
