комплексом кредитно-фінансових відносин з приводу надання та погашення державних позик. Ця система складається з елементів (кредитори, позичальники, інститути інфраструктури, ринок, інститути врегулювання боргів), кожен з яких несе своє навантаження і має свій зміст (рис. 1.2).
В
Рис. 1.2 Елементи світової системи державних боргів
Найбільший розмір державного боргу в абсолютному вираженні відзначався в США та Японії. Незважаючи на проведену урядом Японії політику скорочення державних витрат, обсяг державного боргу станом на кінець 2007 р. досяг 838 трлн ієн, тобто збільшився за рік на 6 трлн ієн. Сума державного боргу на душу населення склала 6560000 ієн, тобто збільшилася за рік на 50 тис. ієн. За співвідношенням суми державного боргу до ВВП країни (більше 160% в 2007 р.) Японія серед розвинених країн світу перебувала в найгіршому становищі. p> У кінці 2007 р. федеральний борг США перевищив 9 трлн дол, склавши близько 70% ВВП. До кінця 2008 р. він збільшився до 10 трлн дол, тобто на душу населення припадало близько 33 тис. дол
У Європі за світової фінансової кризи також загострилася боргова проблема. В Італії, де державний борг вже сягає 104% ВВП, за підсумками 2009 р. цей коефіцієнт може перевищити 107%. Для Німеччини та Франції збільшення цього показника теж буде вкрай різким, але менш критичним: з 64,3 до 66,9% ВВП і з 65,4 до 69,6% ВВП відповідно. У 2007 р. найнижчі показники державного боргу серед європейських країн були у Естонії - 3,4% ВВП, Люксембургу-6, 8%, Латвії - 9,7% і Румунії - 13%. Встановлений для країн ЄС ліміт державного боргу в 60% ВВП був перевищений в 11 країнах. У їх числі були Італія - ​​104%, Греція - 94,5% і Бельгія - 84,9%. p> Під всіх 27 країнах ЄС обсяг державного боргу в 2007 р. склав 58,7% ВВП у порівнянні з 61,2% в 2006 р. У зв'язку зі світовою фінансовою нестабільністю 4 жовтня 2008 на зустрічі лідерів Німеччини, Франції, Італії і Великобританії було запропоновано переглянути бюджетні правила Європейського союзу. На сьогоднішній день бюджет країни, що входить до ЄС, не може мати дефіцит більше 3% ВВП, а державний борг не повинен перевищувати 60% ВВП. Незабаром ці цифри повинні бути переглянуті у бік підвищення.
Державний борг розвинених країн повністю сек'юритизованих. Іншими словами, в структурі боргу відсутні кредити, отримані від міжнародних фінансових організацій або від прямих кредиторів. Як правило, сукупний борг являє собою набір цінних паперів з різними термінами обігу і погашення, переважно облігацій, розміщених на відкритому ринку серед численних інвесторів.
У більшості країн (крім Японії та Канади) немає відмінностей між зовнішнім боргом і внутрішнім, так як борг номінований у вільно конвертованій валюті. У Японії і Канаді істотно домінує частка внутрішніх запозичень над зовнішніми (більше 90%), при цьому доступ нерезидентів на внутрішній ринок відкритий. У більшості країн валюта зобов'...
