min
де З i - собівартість продукції за варіантами;
До i - Капітальні вкладення за варіантами. p> При цьому річний економічний ефект від реалізації кращого варіанту визначається за формулою
Е = (3 1 -З 2 ) = (С 1 + Е n До 1 ) - (З 2 + Е n До 2 ), (5)
де 3 1 , З 2 - наведені витрати за варіантами;
З 1 , З 2 - собівартість продукції за варіантами;
До 1 , До 2 - капітальні вкладення за варіантами. p> Порівняльний коефіцієнт ефективності капітальних вкладень визначається за формулами [13]:
;. (6)
Якщо Е ср Е п , то з цього випливало, що капітальні вкладення в економічному плані обгрунтовані.
Недоліком даної методики є й те, що критерієм для визначення кращого варіанту є наведені, витрати, а не прибуток, яка найбільшою мірою відповідає вимогам ринкової економіки. Крім того, дана методика не може бути використана при обгрунтуванні капітальних вкладень, що спрямовуються на поліпшення якості продукції, так як поліпшення якості продукцій на підприємстві, як правило, веде до збільшення витрат виробництва продукції.
2.1.2 Два основних методичних підходи, до визначення вигідності вкладення інвестицій в розвинених країнах з ринковою економікою
Тому великий теоретичний і практичний інтерес представляє методика визначення вигідності вкладення інвестицій в розвинених країнах з ринковою економікою, яка впродовж десятиліть не зазнала істотних змін, що свідчить, по-перше, про її глибокої наукової обгрунтованості, по-друге, про її підтвердженні практикою. Основні методичні підходи досить докладно, описані в економічній літературі західних країн. Відомі два методи рішення даної проблеми, хоча вони мають і багато спільного.
Перший метод пов'язаний з порівнянням величини інвестицій з величиною одержуваного доходу від їх використання шляхом зіставлення ціни попиту з ціною пропозиції. Підприємець зацікавлений у вкладенні інвестицій, тобто у придбанні капітального товару, тільки в тому випадку, якщо очікуваний дохід від його використання за певний період складе не менше величини вкладення інвестицій. Але як порівняти ці величини? p> Підприємець за товар відразу платить певну суму, а дохід буде отримувати частинами в протягом ряду років. Слід визначити, скільки коштує той дохід, який підприємець може отримати в майбутньому, в момент вкладення інвестицій. У світовій практиці подібні розрахунки називають дисконтованими, а отриману в результаті цих розрахунків величину називають дисконтованою або поточною вартістю.
Дисконтована вартість (PV) будь-якого доходу (П) через певний період (Т) при процентній ставці (r) буде дорівнює [14]:
, (7)
де 1, 2, 3, ....
