ля розглянутого проекту:
IC = (1-0.24) * 4 500 000 = 3 420 000руб
Методи, використовувані в аналізі інвестиційних проектів, можна поділити на 2 групи:
В· засновані на дисконтованих оцінках;
В· засновані на облікових оцінках.
Розглянемо деякі з цих методів.
Метод оцінки чистого приведеного ефекту ( NPV)
Цей метод заснований на зіставленні величини вихідної інвестиції (IC) із загальною сумою дисконтованих грошових надходжень, що генеруються нею перебігу прогнозованого терміну. Оскільки приплив коштів розподілений у часу, він дисконтується прибутковістю Н.
Загальна накопичена величина дисконтованих грошових доходів і чистий приведений ефект (NPV) відповідно розраховуються за формулами:
PV = ОЈ C k
n (1 + H ) k
n - кількість прогнозованих періодів, років.
Н - ставка дисконтування
З до - чисті грошові надходження в періоді k;
NPV = ОЈ C k - IC
n (1 + H) k
Про ступінь ефективності вкладення коштів у даний проект говорить отримана величина NPV.
Очевидно, що якщо:
NPV> 0, то проект варто прийняти;
NPV <0, то проект варто відкинути;
NPV = 0, то проект ні прибутковий, ні збитковий.
Необхідно відзначити, що показник NPV відбиває прогнозну оцінку зміни економічного потенціалу інвестора у разі прийняття розглянутого проекту.
Цей показник склопластику в тимчасовому аспекті, тобто NPV різних проектів можна підсумовувати. Це дуже важлива властивість, що виділяє цей критерій із всіх інших і дозволяє використовувати його в якості основного критерію при аналізі оптимальності інвестиційного портфеля. p> Результат розрахунку чистого наведеного ефекту розглянутого проекту:
NPV = (1 200 000 * 0.893 + 24 000 000 * 0.797 + 24 000 000 * 0.712) - 3420000 == 37287600 - 3 420 000 = 33 867 600 руб. br/>
Як видно, проект має позитивну величину NPV. Це говорить про те, що його прийняття принесе прибуток.
Метод оцінки середнього доходу на капіталовкладення
Цей метод передбачає розгляд проекту по відношенню середнього доходу до вкладених інвестицій. Особливість даного методу полягає в тому, що він не враховує часу надходження грошових потоків.
Сенс цього методу зводиться до визначення середньої величини чистих грошових потоків, надходження яких очікуються у майбутньому внаслідок впровадження розглянутого інвестиційного проекту, а потім - до обчислення відноси...
