Td>
Z <1.8
Дуже висока
1.81
Висока
2.71
Можлива
3
Дуже низька
За моделлю, розробленою Е. Альтманом в 1968 році, можна сказати, що в розглянутому періоді у підприємства дуже висока ймовірність настання банкрутства, т. к. значення Z знаходиться в інтервалі Z <1.8. Але спостерігається підвищення показника, що безсумнівно є позитивним чинником.
Точність прогнозу в цій моделі на горизонті одного року становить 95%, на два роки 83%, що є її гідністю. Недолік цієї моделі полягає в тому, що її по суті можна розглядати лише щодо великих компаній, котирують свої акції на фондовому ринку. p> У 1983 р. Альтман розробив модифікований варіант своєї формули для компаній, акції яких не котирувалися на біржі:
Z = 0.717 * X1 +0.847 * X2 +3.107 * X3 +0.42 * X4 +0.995 * X5ь
Граничне значення Z - рахунку одно 1,23
Z 1.23 - банкрутство малоймовірно;
Z <1.24 - підприємству загрожує банкрутство. br/>
Z (2006год) = 0,717 * 0,995 +0,847 * 0,035 +3,107 * 0,091 +0,42 * 0,082 +0,995 * 8,74 = 9,75
Z (2007рік) = 0,717 * 0,996 +0,847 * 0,031 +3,107 * 0,081 +0.42 * 0,77 +0.995 * 5,92 = 7,2
Z - модель, розроблена Альтманом в 1983 р., показала, підприємству загрожує банкрутство, т. к. значення у 2006 і 2007 році не перевищують нормативні значення.
У 1972 р. Дж. Блісс у Великобританії створив власну четирехфакторную модель оцінки фінансового стану підприємства з метою діагностики банкрутства:
Z = 0.063 * X1 +0.092 * X2 +0.057 * X3 +0.001 * X4, де
Х1 - відношення оборотних коштів до суми активів;
Х2 - відношення прибутку від реалізації до суми активів;
Х3 - відношення нерозподіленого прибутку до суми активів;
Х4 - відношення власного капіталу до позикового. p> Граничне значення Z - рахунку складає 0,037. p> Z0.037 - банкрутство малоймовірно;
Z0.036 - підприємству загрожує банкрутство. br/>
Z (2006 рік) = 0,063 * 0,995 +0,092 * 0,091 +0,057 * 0,035 +0,001 * 0,082 = 0,073
Z (2007 рік) = 0,063 * 0,996 +0,092 * 0,081 +0,057 * 0,031 +0,001 * 0,77 = 0,072
На основі даної четирехфакторной моделі, розробленої Дж. Бліссом, можна зробити висновки про те, що банкрутство на підприємстві малоймовірно. У 1977 р. британські вчені Р. Тафлера і Г. Тішоу апробували підхід Альтмана на даних 80 британських компаній і побудували четирехфакторную прогнозну модель з що відрізняється набором факторів:
Z = 0.53 * X1 +0.13 * X2 +0.18 * X3 +0.16 * X4, де
Х1 - відношення прибутку від реалізації до короткострокових зобов'язань;
Х2 - відношення об...
