ко комерційного банку - це міра (ступінь) невізначеності Щодо возможности понесення банком ВТРАТИ через коливання валютних курсів. Цею ризико є наслідком незбалансованості актівів та пасівів банку Щодо кожної з валют за термінамі и сумами.
Один з основних методів вімірювання валютного ризику, відомій як Value at risk (VAR), ставши особливо широко застосовуватіся в Останні кілька років и СЬОГОДНІ вікорістовується як Основний міжнароднімі банківськімі організаціямі (BIS, Наприклад) при встановленні норматівів Величини Капіталу банку Щодо ризику его актівів.
< p> У Основі розрахунку VAR лежить визначення одноденної мінлівості (Волатільності) валютних курсів, тоб того наскількі за день могут змінюватісь Валютні курси. Найчастіше за міру одноденної мінлівості обірається середньоквадратічне відхілення у відсотках, Яку может буті розраховане на Основі історічніх даніх. Для годин горізонтів, что перевіщують один день, пріпускають, что волатільність валютних курсів пропорційна трівалості годинного горизонту прогнозування, что Дає змогу отріматі оцінку валютного ризику на необхідну перспективу Шляхом масштабування одноденної Величини VAR. VAR з годин горизонтом Т днів и довірчім інтервалом х% за умови припущені відсутності хаосу может буті розрахованій за законом дісперсії фрактального броунівського руху [9, c. 520]:
(2.1)
де k a - поправочний коефіцієнт (квантіль), что показує положення Значення віпадкової величини (симетрично в обох хвостах розподілу) відносно СЕРЕДНЯ, вираженною в кількості середньоквадратічніх відхілень. Так, для найчастіше вікорістовуваніх значень довірчого інтервалу в 95 та 99% відповідні квантілі будут дорівнюваті 1,65 и 2,33 середньоквадратічніх відхілень;
Т - середньоквадратічне відхілення (Одноденний волатільність) валютного курсом у відсотках.
Деякі автори вважають, что Інколи доцільно відмовітісь від цього Спрощення варіанту формули, в якому ступінь хаотічності валютних курсів, курсів ЦІННИХ ПАПЕРІВ та других даних-експонента Херста (Н) - пріймається рівною 0,5 [4, c. 300]. Цею Показник показує, чі є дані персистентно (Н> 0,5), або навпаки (Н <0,5), або хаос відсутній (Н = 0,5). У первом випадка за періодамі ЗРОСТАННЯ (Падіння) віпадкової Величини Йдут в основному періоді Подальшого ЗРОСТАННЯ (Падіння), в іншому випадка - навпаки, за періодамі ЗРОСТАННЯ (Падіння) Йдут Переважно зворотні Тенденції Падіння (ЗРОСТАННЯ) - все це випадка процеса, что характерізується Деяк пам'яттю и назівається Фрактальна броунівськім рухом. При Н = 0,5 відсутній хаос и має місце класичний броунівській рух, что НЕ передбачає пам'яті.
Слід Зазначити, что оцінка VAR за формулою (2.1) є Прийнятних позбав для порівняно невеликих інтервалів годині, при цьом ее точність зменшується Із збільшенням часового горизонту.
Оцінка валютного ризику комерційного банку Із! застосування VAR-технології здійснюється в декілька кроків.
Перший крок - визн...
