х витрат. p align="justify"> Відповідно до Закону РФ В«Про ринок цінних паперівВ» повноваження Федеральної комісії з ринку цінних паперів не поширюється на процедуру емісії цінних паперів суб'єктів Російської Федерації. Таким чином в даний час відповідно до п. 3 положення В«Про випуск та обіг цінних паперів і фондових бірж в УкраїніВ», затвердженого постановою Уряду РРФСР № 78 від 28 грудня 1991 р., реєстрація емісій таких цінних паперів, проводиться Міністерством фінансів Російської Федерації . Реєстрація муніципальних цінних паперів в даний час також проводиться Мінфіном РФ. p align="justify">) Порядок випуску зовнішніх облігаційних позик.
Відповідно до Закону РФ В«Про особливості емісії та обігу державних і муніципальних цінних паперівВ» (стаття 6) суб'єктам федерації було надано право здійснювати емісію боргових цінних паперів, номінованих в іноземній валюті, що приводить до утворення зовнішнього боргу , за умови:
- подання при державній реєстрації проспекту емісії державних цінних паперів відомостей про доходи, витрати, розмір дефіциту бюджету та джерела його фінансування за три останні роки, що передують зазначеної емісії;
- забезпечення виконання своїх бюджетів відповідно до бюджетного законодавства Російської Федерації і податковим законодавством Російської Федерації;
- отримання дозволу на здійснення валютних операцій, пов'язаних з рухом капіталу, в порядку, встановленому законодавством Російської Федерації;
- отримання відповідно до міжнародних стандартів кредитного рейтингу, що визначається не менш як двома провідними міжнародними рейтинговими агентствами;
- дотримання вимог до обсягу запозичень і обсягом витрат на погашення і обслуговування всіх видів боргових зобов'язань:
Відповідно до закону В«випуск зовнішніх облігаційних позик суб'єктів Російської Федерації здійснюється з урахуванням пріоритету державних зовнішніх запозичень Російської ФедераціїВ».
Таким чином, реальні повноваження щодо затвердження зовнішніх запозичень суб'єктів федерації концентруються в Мінфіні РФ і Центробанку.
) Правове регулювання інвестицій в муніципальні та субфедеральних цінні папери.
У нормативних актах, що регламентують діяльність комерційних банків і пенсійних фондів, муніципальні та субфедеральних боргові зобов'язання також розглядаються як високонадійні, що дозволяє збільшувати інвестиції в муніципальні цінні папери, без погіршення при цьому показників ризикованості активів.
Згідно з інструкцією Центрального банку РФ № 1 В«Про порядок регулювання діяльності кредитних організаційВ» коефіцієнт ризи...
