листический характер носить ринок.
Кнігербокер виявив позитивну кореляцію між рівнем концентрації на національному ринку і скороченням терміну інвестицій на національних ринках, а також негативну кореляцію між рівнем диференціації продукту і скороченням терміну інвестицій на національних ринках. Звідси він зробив висновки, що олигополистическая реакція підприємств посилюється разом з підвищенням рівня концентрації на національних ринках, і що підприємство, що виробляє широкий спектр продуктів, має менше стимулів для того, щоб слідувати за інвестиційним поведінкою конкурентів. p align="justify"> Гіпотеза олигополистической реакції має серйозний недолік, що полягає у відсутності обгрунтування, які фактори викликають здійснення інвестицій у країнах їх розміщення. Для пом'якшення цього недоліку Кнікербокер залучив гіпотезу життєвого циклу продукту як обгрунтування мотивів первісних прямих інвестицій за кордоном. Але тим самим він фактично підкреслив слабкість своєї гіпотези. Крім того, гіпотеза ніяк не пояснює ПІІ, які здійснюються дрібними і середніми підприємствами, а також те, що багато підприємств на олігополістичних ринках пасивно реагують на стратегії конкуруючих підприємств. p align="justify"> В основі гіпотези ліквідності лежить теорія взаємозв'язку між ліквідністю і інвестиційною активністю, яка постулює позитивну зв'язок між розміром чистих грошових потоків підприємства та обсягами їхніх інвестицій. Берлоу і Вендер спробували застосувати цю теорію в якості обгрунтуванні мотивів ПІІ. Вони виходили при цьому з розташовуваних підприємством власних коштів і гіпотези, що потенційні інвестори витрати фінансування за рахунок власних коштів оцінюють як більш низькі, ніж за рахунок позикових. Передбачається, що стимули до додаткових ПІІ виникають тоді, коли останні можуть бути профінансовані за рахунок залишків коштів у дочірніх компаній. p align="justify"> Слід зазначити, що основне припущення гіпотези ліквідності про те, що витрати фінансування за рахунок власних коштів менше, ніж за рахунок позикових, є досить спірним. Як відомо, Модільяні і Міллер прийшли до висновку, що на національному рівні інвестиційні рішення приймаються незалежно від виду фінансування. У певних ситуаціях витрати позикового фінансування навіть нижче, ніж власного. Крім того, неясно, чому В«надлишковіВ» власні кошти повинні використовуватися саме за кордоном у дочірніх структурах. br/>
1.3 Гіпотези і моделі прямих іноземних інвестицій в теорії зовнішньої торгівлі
У класичній і неокласичної теоріях зовнішньої торгівлі будь-яка можливість пояснення прямих іноземних інвестицій виключається в силу припущення про обсалютной неперемещаемость виробничих факторів у міжнародному масштабі. Таке припущення було викликано тим, що в період розробки даних теорій ПІІ мали мале значення. Класики Сміт і Рікардо займалися переважно з'ясуванням причин торгових відносин між націями....
