ustify"> впливають на розподіл ресурсів, а податкові зміни можуть мати і політичні наслідки. Грошово-кредитна політика діє тонше і тому представляється більш прийнятною в політичному відношенні.
Однак грошово-кредитна політика має певні недоліки , тому її застосування в реальній дійсності стикається з низкою складнощів. До цих недоліків відносяться наступні:
1. Циклічна асиметрія. Політика "дорогих грошей", якщо проводити її досить енергійно, дійсно здатна понизити резерви комерційних банків до точки, у якій банки змушені обмежити обсяг кредитів. Це означає обмеження пропозиції грошей. Але проведення політики "дешевих грошей" стикається з проблемою, коли забезпечення банків необхідними резервами, тобто джерелом надання позик, що не буде автоматично гарантувати, що банки дійсно видадуть позики і пропозиція грошей зросте. Якщо комерційні банки з тих чи інших причин не бажають надавати кредит, зусилля центрального банку з проведення політики дешевих грошей виявляться малоефективними. Крім того, населення може вирішити не брати надлишкові резерви в позику і тим самим також звести нанівець зусилля центрального банку. Це явище отримало назву циклічної асиметрії, що є серйозною перешкодою грошово-кредитної політики під час депресії. У нормальні періоди розвитку економіки підвищення рівня надлишкових резервів практично завжди веде до надання додаткових кредитів і збільшення грошової пропозиції;
2. Зміна швидкості обігу грошей. Виходячи з кількісної теорії грошей загальні витрати можуть розглядатися як грошову пропозицію, помножена на швидкість обігу грошей, тобто на таке число разів, яке одна грошова одиниця витрачається на товари та послуги протягом року. Кейнсіанці вважають, що швидкість обігу грошей має тенденцію мінятися в напрямку, протилежному пропозицією грошей, тим самим гальмуючи зміни пропозиції грошей. Інакше кажучи, під час інфляції, коли пропозиція грошей обмежується політикою центрального банку, швидкість обігу грошей схильна до зростання. Коли приймаються заходи для збільшення пропозиції грошей в період спаду, швидкість обігу грошей, досить імовірно, впаде. Це пояснюється впливом на швидкість обігу грошей змінами в попиті на гроші з боку активів. Так, політика дешевих грошей, наприклад, призведе до зниження процентної ставки (рис.5.4). Але коли процентна ставка знизиться, населення буде тримати більшу кількість грошових коштів, а не відсоткових фінансових активів. Це означає, що грошові одиниці будуть переходити від фірм до населення і назад менш швидко, тобто швидкість обігу знизиться. Політика "дорогих грошей", швидше за все, викличе збільшення швидкості обігу грошей;
3...
