актів на реальний товар в обов'язковому порядку повинні бути негайно зареєстровані в розрахунковій палаті, наявної при кожній біржі. Після реєстрації ф'ючерсного контракту члени біржі - прода вець і покупець - більше не виступають у відношенні один одного як сторони, що підписали контракт. Вони мають справу тільки з розрахунковою палатою біржі. Кожна сторона може в односторонньому порядку в будь-який момент ліквідувати ф'ючерсний контракт шляхом укладення офсетної угоди на таку ж кількість товару. Ліквідація ф'ючерсного контракту передбачає сплату розрахунковій палаті або одержання від неї різниці між ціною контракту в день його укладення і поточною ціною. p> Якщо ф'ючерсний контракт не було ліквідовано до закінчення його терміну шляхом укладання офсетного контракту, то продавець може поставити реальний товар, а покупець прийняти його на умовах, визначених правилами даної біржі. У цьому випадку продавець повинен не пізніше, ніж за 5 біржових днів до настання термінової позиції послати через брокера в розрахункову палату біржі сповіщення (зване в США В«нотисВ», в Англії - В«ТендерВ») про своє бажання здати реальний товар. Наступного дня Розрахункова палата вибирає покупця, який раніше всіх купив контракт, і направляє йому через його брокера повідомлення про поставе, одночасно інформують брокера продавця, кому призначається товар. Покупець, що побажав прийняти реальний товар за контрактом, отримує складське свідоцтво проти чека, виписаного на користь продавця. Постачанням реального товару завершується обмежене число ф'ючерсних угод (менше 2%). p> Торгівля ф'ючерсними контрактами грунтується на наступних
правилах :
- продавець контракту завжди грає на пониження ціни контракту, тобто у нього буде прибуток тільки у разі, якщо він купить контракт за нижчою ціною, ніж його продав;
- покупець контракту завжди грає на підвищення ціни контракту, тобто у нього буде прибуток тільки у разі, якщо він продає контракт за вищою ціною, ніж його купив.
- У свою чергу, фінансові розрахунки у ф'ючерсній торгівлі виходять з двох головних балансових рівностей:
- якщо виграє покупець контракту, то обов'язково програє продавець контракту, і навпаки;
- сума виграшів у одних членів Розрахункової палати (та їх клієнтів) дорівнює сумі програшів у інших членів Розрахункової палати (та їх клієнтів).
Етапи розрахунків з купівлі-продажу ф'ючерсного контракту включають день (момент) укладення контракту; період, протягом якого контракт залишається незакритим або невиконаним, і день (момент) закриття контракту або його виконання. p> Розглянемо, які фінансові процедури здійснюються на описаних етапах.
I етап
- день укладення контракту (відкриття позиції);
- реєстрація контракту в Розрахункової палаті;
- сплата гарантійного внеску (первісної маржі) за контракт;
- сплата збору за реєстрацію контракту.
II етап
...
